2023年Q1,晶盛机电营收36亿元,同比增长84%,归母净利润8.9亿元,同比增长100%,扣非归母净利润为8.7亿元,同比增长102%。公司预计材料收入占比20%约7亿元,按照30%净利率,对应的净利润约2.1亿元,其余为装备贡献业绩。公司毛利率为40.6%,同比增长0.7pct,净利率约28.1%,同比增长4.5pct。公司合同负债及存货高增,我们预计Q1新签订单约47亿元。我们维持公司2023-2025年的归母净利润为47/58/70亿元,对应PE为19/15/13倍,维持“买入”评级。
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