2022年年报及2023年一季报点评：静待消费电子需求回暖，有望持续受益汽车智能化

电连技术是一家主要从事射频连接器、电磁兼容件及汽车连接器等产品的研发、生产和销售的公司。根据研报，电连技术在2022年实现了营业收入29.70亿元，同比增长-8.51%；归母净利润4.43亿元，同比增长19.27%；扣非归母净利润2.91亿元，同减14.70%。2023年Q1，公司实现营收6.16亿元，同减18.7%，归母净利润0.47亿元，同减46.67%。 研报指出，电连技术的汽车业务持续增长，但23Q1业绩阶段性承压。其中，汽车连接器保持了较高的增速，但相对上年有所放缓，营收5.14亿元，同增64.74%。毛利率方面，公司销售毛利率为31.70%，销售净利率为15.76%，毛利率同减0.35pct，净利率同增4.07pct。不过，研报认为，随着消费电子复苏，电连技术有望受益于下游需求回暖。 此外，电连技术终止收购聚焦连接器业务，并积极拓展光伏、储能等下游新领域。年内，公司新投入新型结构的光伏接线盒、线端储能连接器母头等项目的开发，并完成产品定型，光伏接线盒已申请2项实用新型，储能连接器已交付客户。研报认为，公司对下游的持续拓展值得关注，有望形成新的增长点。 研报给出了电连技术的评级为买入，并给出了目标价30元。研报认为，电连技术有望持续受益于汽车智能化升级迭代，高频高速汽车连接器量价仍存增长空间。此外，公司亦储备高压汽车连接器以作为高频高速连接器的补充，以提升在客户中的供应地位。

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