2022年报及2023年一季报点评：23Q1业绩暂承压，看好需求修复&盈利上行

裕同科技（002831）2022年实现营收163.6亿元，同比增长9.5%；归母净利润14.9亿元，同比增长45.5%；扣非归母净利润15.2亿元，同比增长15.2%。2023年Q1营收29.1亿元，同比下降14.4%；归母净利润1.8亿元，同比下降18.5%；扣非归母净利润1.6亿元，同比下降17.8%。公司毛利率23.7%，同比增长2.9pct，净利润率9.6%，同比增长2.5pct。公司预计2023-2025年归母净利润分别为16.9亿元、20.3亿元和24.3亿元。基于对公司经营近况和行业需求的不确定性，我们调整公司盈利预期，给予公司目标价36.9元/股，对应2023年20倍PE。维持“推荐”评级。

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