2022年报及2023年一季报点评：22年保持开店、业绩承压，23Q1初步复苏

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罗莱生活22年报及23年一季报显示，公司营收53.14亿元，同比增长-7.75%，归母净利润5.74亿元，同比增长-19.59%。22年公司延续高分红政策，10派现金6元，分红率88%、股息率5%。22年业绩略低于此前预期，收入下滑主因疫情影响销售，利润下滑幅度大于收入，主因费用率提升幅度超过毛利率提升幅度、资产减值损失同比增多7400万元。23年一季度，公司营收12.40亿元，同比增长-3.62%，归母净利润1.77亿元，同比增长+11.13%。公司家纺延续拓店，22年各渠道收入不同程度下滑，22年家纺线上/直营/加盟/其他渠道收入分别同比-8.1%/-16.6%/-8.3%/-26.4%，收入分别占比28%/6%/35%/9%。23年一季度线上、线下收入仍有中低个位数下滑，但呈逐月恢复趋势。公司美国家具业务收入延续增长，净利小幅下滑，23年预计平稳发展。