大北农(002385.SZ)是一家以农业为主业的公司,业务涵盖种业、饲料和生猪养殖等领域。公司2022年实现营业收入323.97亿元,同比增长3.41%,归母净利润0.56亿元,同比增长112.63%。饲料业务是公司的主要收入来源,但受原料价格上涨影响,毛利率下滑1.7pct至11.5%。公司计划通过定增项目来扩张饲料产能。生猪养殖业务方面,公司出栏量稳健增长,养殖成本有望持续优化。在种子业务方面,公司具备玉米和大豆转基因生物安全证书,涉及种植区域广泛,有望在转基因商业种植大面积推行后优先受益。公司风险包括饲料原料价格下降幅度、生猪养殖行业亏损周期长度等。
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