大北农（002385）公司点评
2024H1业绩回顾
- 总收入：131.0亿元，同比下降16.4%
- 归母净利润：-1.56亿元，同比减亏
- 饲料板块：盈利区间3.5-4亿元，同比下降约22%
- 养猪板块：亏损不到1亿元，同比减亏明显
- 种业板块：受季节性因素影响亏损6000多万
2024Q2业绩
- 收入：63.9亿元，同比下降19.0%
- 归母净利润：0.54亿元，同比扭亏为盈
饲料业务
- 饲料产品收入：92.26亿元，同比下降20.5%
- 饲料毛利率：12.7%，同比提升0.56个百分点
- 饲料销量：253.35万吨，同比下降8.9%
- 猪饲料销量：200.29万吨，同比下降10.0%
- 反刍料销量：29.71万吨，同比下降8.6%
种业业务
- 种业产品收入：3.0亿元，同比增长13.5%
- 种子销量：1998万公斤，同比增长87.7%
- 玉米种子销售收入：0.13亿元，同比下降82.1%
- 水稻种子销售收入：2.09亿元，同比增长25.3%
生物育种进展
- 2023年底：全国首批共37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过审定，其中使用大北农性状产品的转基因玉米品种有22个（占比59%），自主选育的高油高产转基因大豆品种有5个（占比36%）
- 2024年初：全国第二批共27个转基因玉米品种和3个转基因大豆品种通过初审，其中使用公司性状产品的转基因玉米品种有15个（占比56%），自主选育的高油高产转基因大豆品种有1个（占比33%）
养猪业务
- 生猪销售收入：26.54亿元，同比下降3.5%
- 生猪出栏量：284.82万头，同比增长2.5%
- 基础母猪和后备母猪存栏：32.8万头
- 育肥猪存栏：273.59万头
- 仔猪存栏：53.39万头
- 育肥猪完全成本：降至14.6元/公斤左右
投资建议
- 2024-2026年营收预测：356.23亿元、399.71亿元、438.94亿元
- 归母净利润预测：1.77亿元、7.84亿元、10.24亿元
- 维持“买入”评级
财务数据概览
- 收盘价：3.99元
- 近12个月最高/最低：7.78/3.70元
- 总股本：4,324百万股
- 流通股本：3,313百万股
- 总市值：173亿元
- 流通市值：132亿元
财务比率
- ROE：-26.9%、2.0%、8.7%、10.5%
- 每股收益：-0.53元、0.04元、0.18元、0.24元
- P/E：—、96.15、21.73、16.63
- P/B：3.05、1.94、1.88、1.74
负债与股东权益
- 资产负债率：66.3%、65.4%、64.1%、63.2%
- 净负债比率：196.7%、189.0%、178.6%、171.6%
研究人员介绍
以上为大北农（002385）公司的详细点评，重点关注了公司在饲料
