业绩符合此前公告区间，CDMO板块高速增长，项目数量快速增加

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公司财务概览

2022年度

• 营业收入：54.45亿元，同比增长34.01%
• 归母净利润：9.21亿元，同比增长45.28%
• 扣非净利润：9.27亿元，同比增长61.70%

2022年第四季度

• 营业收入：10.72亿元，同比增长1.27%
• 归母净利润：1.78亿元，同比增长10.52%
• 扣非净利润：1.64亿元，同比增长20.54%

2023年第一季度

• 营业收入：17.51亿元，同比增长27.49%
• 归母净利润：2.81亿元，同比增长35.07%
• 扣非净利润：2.74亿元，同比增长40.19%

CDMO板块亮点

• 增长速度：48%
• 收入占比：63%
• 项目数量：快速增加，包括26个商业化项目、61个临床III期项目、以及764个临床II期及I期项目

内部与外部发展

• 瑞博台州：新基地建设工作有序进行
• 瑞博苏州：中试车间主体建设完成，多肽GMP生产线建成
• 瑞博美国：GMP多功能中试车间建成
• 药物科技：完成一期扩建工作
• 康川济医药：研发场地扩建至2600平方米
• 瑞华中山：推动CDMO原料药和制剂一站式业务发展

财务预测与估值

• 2023-2025年：营业收入预计分别增长至71.79亿元、91.18亿元、117.23亿元，对应复合年增长率（CAGR）为31.8%
• 净利润：预计分别增长至12.38亿元、16.32亿元、21.45亿元，对应CAGR为34.5%、31.8%、31.4%
• 估值：对应PE分别为23X、18X、13X
• 评级：维持“买入”

风险提示

• 原料药价格波动
• 诺华产品放量不及预期
• 新项目推进不及预期

财务报表与主要比率

• 财务报表：包含收入、成本、利润等详细财务数据
• 主要财务比率：如毛利率、净利率、ROE、负债率等指标分析

以上内容综合了公司的财务表现、业务发展、项目进展、未来展望及潜在风险，为投资者提供了全面的分析框架。