文灿股份（603348）公司点评
短期业绩波动，长期增长潜力显著
2022年度与2023年第一季度业绩概览
- 2022年：公司实现营业收入52.30亿元，同比增长27%；归母净利润2.38亿元，同比增长145%。
- 2023年第一季度：营业收入12.7亿元，同比增长2%，环比下降5%；归母净利润0.03亿元，同比下降97%，环比上升112%。
主要业务亮点
- 新能源业务强劲增长：2022年，新能源汽车产品收入12.70亿元，同比增长75%，占总收入的51%；车身结构件收入9.33亿元，同比增长44%，占总收入的37%。
- 产能与合作深化：与蔚来汽车签订战略合作协议，推进新产能建设、轻量化研发与新材料应用；天津和南通工厂的9000T压铸机成功试制大型一体化产品；计划在法国百炼匈牙利工厂导入超大型一体化高压压铸产线，加强全球布局。
长期增长动力
- 一体化压铸技术：作为行业的领导者，公司持续在设备、材料端与客户端建立战略合作关系，巩固其在大吨位压铸领域的领先地位。
- 财务预测：预计2023-2025年营收分别增长21%、25%、25%，归母净利润增长45%、81%、54%，PE分别为30、16、11倍，PB分别为3.34、3.00、2.54。
投资建议
- 维持“买入”评级：考虑到公司的长期增长潜力和战略规划，维持对公司“买入”的投资评级。
风险提示
- 原材料与能源价格波动：原材料价格与能源成本的不确定性可能影响公司成本控制。
- 汇率风险：汇率波动可能影响公司海外业务的盈利能力。
- 市场开拓挑战：新市场的开拓存在不确定性，可能影响公司业务拓展速度。
结论
文灿股份凭借其在新能源汽车领域的快速增长和一体化压铸技术的领先优势，展现出稳定的业绩增长潜力。尽管短期内受到下游需求波动的影响，但长期来看，公司通过加强产业链合作与产能布局，有望持续引领行业发展，值得投资者关注。
