2022年报点评：业绩稳健增长，有望受益于金融信创

事项： 2023年4月10日，公司发布2022年报，实现：营业收入24.23亿元，同比增长3.17%；归母净利润1.74亿元，同比增长2.03%；归母扣非净利润1.68亿元，同比增长1.59%。 评论： 业绩平稳增长，客户数量持续增长。2022年在外部多重不利因素影响下，公司实现收入、利润双增长，彰显经营韧性。收入端，分行业来看：银行业收入13.31亿元，同比下滑11.80%；能源、制造、商业等行业收入4.34亿元，同比增长15.38%；保险、证券等其他金融行业收入3.38亿元，同比增长58.23%；政府行业收入2.10亿元，同比增长120.99%；电信行业收入1.10亿元，同比下滑28.82%。2022年，公司服务客户数量1409家，同比增长24家，新增客户包括恒丰银行、四川银行等，客户数量持续增长。 重视核心技术研发创新，服务能力持续提升。公司注重IT基础设施服务高端技术研发，在现有业务基础上，强化IT运维服务产品线，加速实现智能一体化运维；公司逐步掌握分布式架构应用技术，拓展云管理服务，实现不同基础架构的深度运维。2022年，公司共取得22项软件著作权。 服务方面，2022年公司为月度平均超过30万台的设备提供业务连续性支持、维护、保障，不断夯实核心运维生产能力，为客户设备系统稳定运行保驾护航。 加强生态合作，受益于金融信创推进。金融信创正值深度推进阶段，公司加强信创领域布局，2022年与超过40家信创厂商达成合作协议，与20家信创厂商建立战略合作伙伴关系。在落地层面，公司在基础软硬件、部分应用软件、信息安全等领域均有落地项目，并且公司利用自身技术、市场覆盖等优势助力部分厂商提升信创服务能力。以银行为主的金融业为公司深耕领域，金融信创为金融机构数字化建设的必由之路，公司有望受益。 投资建议：公司为专业IT基础设施第三方服务商，发展有望向好。我们预计公司2023-2025年归母净利润为2.12亿元、2.43亿元、2.75亿元，对应EPS分别为0.51元、0.58元、0.66元。基于公司历史估值水平，给予公司2023年20倍PE，对应目标价约10元，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求释放不及预期；行业竞争加剧。 主要财务指标