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公司发布的2023年一季度报告显示，其主营业务收入达到13.1亿元，同比增长15.8%，归母净利润为1.20亿元，同比增长10.1%，扣非净利润为0.94亿元，同比增长0.01%，业绩表现符合预期。
尽管面临宏观经济和房地产市场的波动，特别是2022年第二季度至2023年第一季度期间房屋新开工面积的显著下降（住宅类房屋新开工面积同比下降幅度分别为-43.8%、-45.4%、-43.5%、-17.8%），公司仍实现了收入的稳步增长，尤其是2023年一季度收入增速相对于2022年第四季度有所加速，这表明公司通过其造价订阅模式展现出了较强的抗周期性能力。随着建筑业活动的逐步回暖，公司未来的收入增长有望进一步加速。
在成本控制方面，公司2023年一季度的综合毛利率实现了连续两个季度的同比增长，分别提高了4.04个百分点和1.21个百分点。同时，研发费用率和销售费用率分别增加了4.31个百分点和0.71个百分点。这一系列指标表明，公司的盈利能力正在增强，并且在面对行业挑战时，通过加大研发投入和市场拓展力度，进一步巩固了自身的市场地位和竞争优势。
展望未来，鉴于公司背靠强大的造价业务基础，持续加强在施工、设计等领域的投入，我们预计其将加速向数字建筑领域的领导者转型。预计公司2023-2025年的收入分别为85.7亿元、109.2亿元和137.2亿元，归母净利润分别为13.0亿元、17.1亿元和22.4亿元，对应的市盈率分别为52倍、40倍和30倍，市销率分别为8倍、6倍和5倍。基于对公司业绩增长潜力和行业前景的积极评估，我们维持其“增持”的评级。然而，投资者也应关注可能的风险因素，包括技术研发的不确定性、建筑业景气度的持续低迷、疫情以及宏观经济环境的潜在压力。
