单季度毛利率提升，归母净利润稳步增长

中航光电是一家连接器行业的公司，受益于行业发展和公司大力开拓市场，2023年Q3单季度公司实现营业收入为46.01亿元，同比增长7.94%。在毛利率提升和期间费用上涨的情况下，公司归母净利润为9.40亿元，同比增长21.25%，增速较快。预计公司2023-2025年营业收入分别为196.03/242.61/291.47亿元，对应增速分别为23.77%/23.76%/20.14%，归母净利润分别为33.92/43.70/54.57亿元，对应增速24.85%/28.82%/24.88%，EPS分别为1.60/2.06/2.57元/股，3年CAGR为26.17%。鉴于公司技术先进、产品种类丰富、军工连接器的行业龙头地位，参考可比公司，给予公司2024年25倍PE，目标市值1092.48亿元，对应股价51.53元，维持“买入”评级。

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