23Q1开局亮眼，全年可期

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千味央厨（股票代码：001215.SZ）近期发布的2023年第一季度报告显示，公司开局亮眼，全年业绩值得期待。以下是报告的主要亮点：

业绩概述

• 营收：2023年第一季度，千味央厨实现营收4.29亿元人民币，同比增长23.18%。
• 净利润：同期归母净利润为3000万元人民币，同比增长5.49%。
• 盈利能力：毛利率提升至24.0%，得益于原材料成本压力减缓以及高毛利产品的占比提升。销售、管理、研发费用率分别变化为5.1%、7.8%、0.8%，其中销售费用率增长主要由增设仓库成本增加及新子公司费用增加所致。

业务展望

• 渠道端：小B端（即小型商业）的乡宴市场快速反弹，大B端（大型企业）客户经营迅速复苏，新产品线持续推陈出新，共同推动营收加速增长。
• 产品端：大单品策略持续有效，特别是蒸煎饺系列销量提升，春卷、米糕、大包子和烧麦等新品类展现出良好增长潜力，整体产品力持续增强。
• 成本控制：原材料成本压力有所缓解，虽然销售费用率略有上升，但总体上对盈利影响可控。

估值与投资建议

• 评级：维持买入-A评级，考虑到公司业务增长前景和盈利能力，建议长期持有。
• 目标价：基于对公司未来三年业绩预测，6个月目标价设定为87.19元人民币。
• 风险提示：原材料成本波动和餐饮市场复苏情况是需要关注的风险点。

发展策略

• 渠道拓展：通过强化渠道建设和产品创新，特别是在乡宴和早餐市场发力，同时加大经销商扶持力度。
• 并购整合：拟定增募资用于补充产能，并购味宝品牌以进一步拓展茶饮赛道，提升品牌影响力和市场竞争力。
• 产品战略：聚焦大单品策略，持续开发新品，丰富产品线，满足不同市场需求。

结论

千味央厨在2023年一季度展现出稳健的增长势头，全年业绩可期。公司通过优化产品组合、加强渠道建设、提高运营效率和控制成本，实现了营收和净利润的双增长。投资建议基于对公司长期发展前景的看好，预计未来业绩将持续释放，建议投资者关注并考虑长期投资。