22年业绩符合预期，电池托盘放量在即

找报告就上发现报告（www.fxbaogao.com），这里是目前国内资源最丰富的研报平台之一。我们收录了海量的宏观、行业和公司报告，数量多得惊人，几乎涵盖了所有领域。每天都有无数金融从业者和投资者在这里获取数据，用户群体非常庞大。界面设计简单明了，查找资料特别方便，帮您快速抓住重点，做出更精准的投资决策。

公司年度及季度业绩回顾与展望

年度业绩概览：

• 2022年：公司实现营业收入71.29亿元，同比增长5.16%，归母净利润1.40亿元，同比增长2.08%。
• 新增业务贡献：铜板带板块营收68.56亿元，同比增长1.51%；新增业务（铜箔、电池托盘）合计营收2.44亿元。

财务费用率变化：

• 2022年期间费用率为1.76%，较上一年减少0.05个百分点，财务费用率为0.10%，同比下降0.23个百分点，主要由于汇率变动导致汇兑收益增加。

新能源产业与动力电池托盘市场：

• 市场趋势：新能源汽车行业的快速增长推动了动力电池托盘需求的扩大，预计2023-2025年需求量分别为936万套、1198万套、1507万套，复合年增长率（CAGR）达31.26%。
• 公司布局：公司现拥有30万件动力电池托盘年产能，并正进行产能爬坡与市场开拓。一季度销量5218套，预计二季度随着市场需求回暖，销量将显著提升。

多元化业务进展：

• 产能扩建：计划建设2.5万吨电池箔生产线，预计2023年底投产。
• 新业务开拓：深圳众源专注于储能业务，哈船新材料则涉足防腐材料和保温材料领域，以优化产品结构和市场布局。

盈利预测与评级：

• 增长预测：预计2023-2025年营收分别增长至87.69亿、107.04亿、122.06亿元，归母净利润分别为2.19亿、3.20亿、4.41亿元。
• 估值与评级：预计EPS分别为0.90元、1.31元、1.81元，对应PE分别为12.9倍、8.9倍、6.4倍，给予2023年20倍PE的目标价为18.00元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 客户拓展可能低于预期。
• 原材料价格波动。
• 行业竞争加剧。