需求短暂承压，电助力车经营显韧性

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久祺股份是一家专注于自行车和电动自行车制造的公司。2022年，公司收入为23.76亿元，归母净利润为1.68亿元，单季度收入为5.05亿元，归母净利润为0.14亿元。2023年一季度，公司收入为4.87亿元，归母净利润为0.14亿元。公司的传统自行车和儿童自行车业务受到俄乌冲突和高通胀的影响，收入下降。然而，电踏车业务表现强劲，收入增长29.7%。公司的自主品牌表现优于代工业务，盈利能力稳健。公司计划建设140万辆电踏车产能，并积极延伸产业链布局。公司的毛利率和净利率在2022年有所改善，主要得益于海运和原材料成本的下降以及汇兑收益的增加。公司的现金流承压，营运表现承压。预计2023-2025年，公司净利润将分别为1.7、2.4和3.0亿元。