汽车：新车型、新战略发布，新势力不断前行

蔚来汽车：ES6发布，有望提振销量。本次上海车展蔚来汽车发布了全新ES6。全新ES6基于NT2.0平台打造，采用了蔚来全新家族式设计，新车长宽高分别为4854/1995/1703mm，轴距为2915mm。参考蔚来其他车型，全新ES6或将配备75kWh/100 kWh/150 kWh的电池包。全新蔚来ES6预计将在5月下旬上市，我们认为全新ES6作为蔚来的核心走量车型，换代后产品力大幅提升，有望带动销量提升。 小鹏汽车：发布SEPA2.0架构下首款产品G6。本次上海车展小鹏汽车发布了新车G6，G6定位为中型轿跑SUV，在外观上采用了小鹏的家族化设计语言，尺寸长宽高分别为4753/1920/1650mm，轴距2890mm。动力上提供单电机和双电机两种车型，动力电池也分为66度和87.5度两种规格。此外小鹏G6还配备了800V高压快充以及CIB电池车身一体化技术。我们认为小鹏G6具备较高的产品力，上市后有望成为小鹏的销量主力车型，带动销量快速提升。 理想汽车：发布双能战略，同时发力智能和电能。在智能领域，理想汽车展示了ADMax3.0系统，该系统有望在城市NOA和高速NOA中摆脱对高精地图的依赖。ADMax3.0预计将在Q2开启内测，年底覆盖100座城市。在电能领域，理想汽车预计将在2025年实现1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型的产品矩阵，面向20万以上市场，全面满足家庭用户需求。在补能方面，理想汽车将打造“高压电驱+4C电池+宽温域热管理+超充网络”，通过800V超充，实现充电10分钟，续航400公里。理想汽车预计将在2025年目标建成3000座以上的超级充电站，全国高速里程覆盖率达到90%。 零跑汽车：2023焕新车系亮相车展。本次上海车展零跑汽车全系产品均亮相车展，其中包括C11大五座SUV的纯电版和增程版、C01纯电轿车以及定位纯电小车市场的T03。其中C11的增程版的价格区间为14.98万元到18.58万元，搭载43.74kWh的电池，具备285km的CLTC纯电续航里程，1024km的CLTC综合续航里程。C11纯电版的价格区间为15.58万元到21.98万元，具备650km的CLTC续航里程。C01纯电轿车的价格区间为14.98万到22.88万元，CLTC综合工况续航里程为717km。T03的价格区间为5.99万元到9.95万元，CLTC综合工况续航里程为403km。 风险提示：汽车消费复苏不及预期，新车型销量不及预期，市场竞争加剧。 1蔚来汽车：ES6发布，有望提振销量 本次上海车展蔚来汽车发布了全新ES6。全新ES6基于NT2.0平台打造，采用了蔚来全新家族式设计，新车长宽高分别为4854/1995/1703mm，轴距为 2915mm。参考蔚来其他车型，全新ES6或将配备75kWh/100 kWh/150 kWh的电池包。全新蔚来ES6预计将在5月下旬进行交付，我们认为全新ES6作为蔚来的核心走量车型，换代后产品力大幅提升，有望带动销量提升。 图1.全新蔚来ES6 2小鹏汽车：发布SEPA2.0架构下首款产品G6 本次上海车展小鹏汽车发布了新车G6，G6定位为中型轿跑SUV，在外观上采用了小鹏的家族化设计语言，尺寸长宽高分别为4753/1920/1650mm，轴距 2890mm。动力上提供单电机和双电机两种车型，动力电池也分为66度和87.5度两种规格。此外小鹏G6还配备了800V高压快充以及CIB电池车身一体化技术。我们认为小鹏G6具备较高的产品力，上市后有望成为小鹏的销量主力车型，带动销量快速提升。 图2.小鹏G6 3理想汽车：发布双能战略，同时发力智能和电能 在智能领域，理想汽车展示了AD Max 3.0系统，该系统有望在城市NOA和高速NOA中摆脱对高精地图的依赖。AD Max 3.0预计将在Q2开启内测，年底覆盖100座城市。在电能领域，理想汽车预计将在2025年实现1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型的产品矩阵，面向20万以上市场，全面满足家庭用户需求。在补能方面，理想汽车将打造“高压电驱+4C电池+宽温域热管理+超充网络”，通过800V超充，实现充电10分钟，续航400公里。理想汽车预计将在2025年目标建成3000座以上的超级充电站，全国高速里程覆盖率达到90%。 图3.理想汽车ADMax3.0推进规划 图4.理想汽车2025年产品规划 4零跑汽车：2023焕新车系亮相车展 本次上海车展零跑汽车全系产品均亮相车展，其中包括C11大五座SUV的纯电版和增程版、C01纯电轿车以及定位纯电小车市场的T03。其中C11的增程版的价格区间为14.98万元到18.58万元，搭载43.74kWh的电池，具备285km的 CLTC纯电续航里程，1024km的CLTC综合续航里程。C11纯电版的价格区间为15.58万元到21.98万元，具备650km的CLTC续航里程。C01纯电轿车的价格区间为14.98万到22.88万元，CLTC综合工况续航里程为717km。T03的价格区间为5.99万元到9.95万元，CLTC综合工况续航里程为403km。 图5.零跑2023焕新车系亮相车展 5风险提示： 汽车消费复苏不及预期，新车型销量不及预期，市场竞争加剧