冰雪游需求释放，Q1营收盈利实现历史最优

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根据所提供的研究报告内容，以下是关于长白山(603999.SH)的年报及一季报点评：

公司业绩回顾

• 2022年：

  • 营收：1.95亿元，同比增长1.10%。
  • 归母净利润：-0.57亿元，相比2021年有所扩大。
  • 扣非归母净利润：-0.60亿元。

• 2023年第一季度：

  • 营收：0.70亿元，同比增长235.49%。
  • 归母净利润：-0.04亿元，相比2022年同期大幅收窄。

经营业绩亮点

• 疫情影响与恢复：2022年受疫情冲击，游客接待量下降，但各业务线仍展现出较强的经营韧性。
• 多业务表现：酒店业务表现稳健，旅行社业务通过转型在线平台取得显著增长，而游客运营则受到较大影响。
• Q1业绩高点：在防疫政策调整后，长白山游客数量大幅增加，带动营收和净利润达到历史最优水平。

发展策略与机遇

• 政策利好：吉林省出台多项政策支持冰雪产业与文旅发展，长白山作为重点区域有望获得更多发展机遇。
• 交通便利性提升：预计沈白高铁的建成将进一步缩短至北京和沈阳的旅行时间，增强长白山的交通便利性。
• 项目投资：公司计划通过非公开发行募资5亿元，用于火山温泉部落二期项目的建设，旨在打造以亲子游为主题的综合旅游度假区，预计于2025年开业。

盈利预测与风险提示

• 盈利预测：根据Wind一致预期，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.74亿、0.92亿、1.09亿，对应PE分别为37、30、25倍。
• 风险提示：宏观经济增速放缓、旅游需求变化以及项目建设进度不确定性。

研究团队介绍

• 刘嘉仁：社零&美护首席分析师，拥有丰富的行业研究经验。
• 王越：美护&社服高级分析师，专注于化妆品、医美领域的研究。
• 其他团队成员：包括美容护理分析师、零售分析师等，覆盖化妆品、医美、社会服务等行业。

机构销售联系方式

提供了全国及各区域的销售联系人信息，方便与分析师团队进行业务对接。

免责声明

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