崇达技术（股票代码：002815）2022年度报告显示，尽管面临市场环境影响，公司实现了稳定的业绩增长。全年实现营业收入58.71亿元，虽然同比下降2.08%，但归母净利润达到6.37亿元，同比增长14.95%，扣非归母净利润为6.36亿元，同比增长22.03%。这表明在营收轻微下滑的情况下，公司通过有效的成本控制和运营策略，实现了业绩的逆势增长。
毛利率和净利率的显著改善是崇达技术2022年业绩亮点之一。2022年，公司毛利率为27.42%，相比2021年提高了1.46个百分点；净利率为11.50%，较上一年度提升了1.30个百分点。第四季度，毛利率更是同比增长5.05个百分点，环比增长3.60个百分点，净利率则同比增长3.02个百分点，环比下滑3.06个百分点。这反映出公司成本管控能力和效率提升。
在产品结构优化方面，崇达技术持续发力高端产品市场，高多层板、HDI板、IC载板等高端板的收入占比超过55%，相比前一年度进一步提升，显示公司在高端产品市场的竞争力增强。特别是在高多层板和HDI板领域，公司通过非公开发行20亿元资金用于珠海崇达二期项目的建设，该项目专注于高多层板、HDI板、软硬结合板等高端PCB板的研发与生产，应用于通信、服务器等领域。目前，公司已与中兴、新华三、云尖、宝德等服务器行业客户建立合作，产品广泛应用于超级计算机、服务器主板、存储设备、GPU等。
在封装基板领域，子公司普诺威通过拓展Sensor、射频滤波器基板市场，并逐步布局PA、SiP等先进封装基板，特别是在SiP封装基板领域，一期产线已于2022年第四季度成功通产，满产后月产能可达3500平方米。随着珠海崇达二期项目的投产和SiP封装基板事业部产能的释放，崇达技术在高端板的产能储备将有较快提升，进一步巩固其技术竞争力。
综合上述分析，崇达技术在面对市场挑战时展现了较强的抗压能力和适应性，通过优化产品结构、提升成本控制能力，实现了业绩的稳定增长。对于未来，公司下调了2023/2024年的营业收入预期，但仍保持乐观，预计2025年营业收入将达到96.64亿元。相应的，下调了这两个年度的归母净利润预期，预计2025年归母净利润为11.90亿元。基于这一分析，维持“增持”的投资评级。
