宏观环境影响22年收入利润承压，23年有望迎来改善

微盟集团2022年订阅解决方案收入增长8.7%，但增速放缓主要由于宏观环境影响。智慧零售收入维持快速增长，占比近40%。2023年订阅解决方案收入有望加速增长，预计同比增长约20%。商家解决方案方面，2H22毛收入恢复正增长，但返点差下降导致收入负增长。2023年精准营销毛收入有望实现120~130亿，商家解决方案收入同比增速预计接近40%。2022年亏损有所扩大，但优化已到位，2023年有望大幅减亏。近期完成配售融资，在手现金充足。公司已在利用AI技术来提升效率，开发、测试相关产品，实现服务优化、效率提升。股价目标为5.90港元。