「扶摇」全域智能进化架构发布，全面赋能新车型G6

小鹏汽车发布SEPA 2.0「扶摇」全域智能进化架构，标志着其智能化技术进入新阶段，将全面赋能产品开发、技术迭代和体系建设。此架构集成了动力补能、智能体系和整车智造的核心技术，提升了整车智能化水平。搭载「扶摇」架构的首款战略车型——超智驾轿跑 SUV 小鹏 G6，将在2023年上海车展亮相。

动力补能：

• 标配800V高压SiC碳化硅平台，充电5分钟可续航200公里。
• 全栈自研全新800V XPower电驱，实现行业领先的续航里程。

智能体系：

• 集成X-EEA电子电气架构，实现高效、低成本的持续进化，降低成本50%，迭代周期缩短30%，OTA速率提升300%。
• XNGP智能辅助驾驶系统，实现从车位到车位的全场景辅助驾驶，提供高阶智能辅助驾驶体验。

整车智造：

• 采用先进前后一体式铝压铸车身，提升车身安全性和续航能力。
• 创新CIB电池车身一体化技术，降低整车质心，提升乘坐舒适性和操控稳定性。

产品亮点：

• 动力补能：800V高压SiC碳化硅平台，高效电驱系统，实现快速充电和长续航。
• 智能体系：自研电子电气架构和智能辅助驾驶系统，提供高效、便捷的智能体验。
• 整车智造：革命性的车身结构设计，提升驾驶安全性和舒适性。

市场影响：

• 管理层面：引入长城汽车前任高管，优化公司架构和产品策略。
• 品牌层面：全面落地800V高压平台技术，丰富品牌形象。
• 产品层面：P7改款，后续车型增加，强化产品矩阵，促进销量回升。
• 财务层面：采用一体化压铸、标准化电池包等技术，控制成本，改善业绩。

投资建议：

• 维持盈利预测和“买入”评级，预计销售收入和净利润将分别达到382亿、505亿、698亿和-67亿、-56亿、-31亿，预期小鹏汽车将在市场竞争中全面调整，表现回升。

风险提示：

• 补贴退坡、原材料涨价和激烈的价格竞争可能影响业务发展。

总结： 小鹏汽车「扶摇」架构的发布，展示了公司在智能化技术、动力补能、整车智造等方面的创新成果，为产品线带来了显著的技术升级。这不仅标志着小鹏汽车在技术上的突破，也为市场提供了更加智能、高效的电动汽车解决方案，进一步巩固了其在新能源汽车领域的领先地位。

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