医药生物行业周报：2023AACR召开，创新药关注度提升

行业研究 行业周报 医药生物 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年04月17日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 2023AACR召开，创新药关注度提升 ——医药生物行业周报（2023/04/10-2023/04/16） [Table_Authors] 证券分析师 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 陈成 S0630522080001 chencheng@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.公司简评：开立医疗（300633.SZ）超声业务稳健增长，内镜产品加速放量 2.近视防控再发力，眼科赛道再迎利好——医 药 生 物 行 业 周 报（2023/04/03-2023/04/09） 3.公司简评：凯莱英（002821）：业绩高增长，新兴业务值得期待 [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（4月10日至4月14日）医药生物板块整体上涨0.76%，在申万31个行业中排第8位，跑赢沪深300指数1.52个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨5.25%，在申万31个行业中排第12位，跑输沪深300指数0.44个百分点。当前，医药生物板块PE估值为25.7倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为123%。子板块中，上周医疗服务涨幅最高，达到2.10%。个股方面，上周上涨的个股为245只（占比52.6%），涨幅前五的个股分别为圣诺生物（39.8%），诺禾致源（28.6%），迈威生物-U（23.3%），艾迪药业（22.4%），贝瑞基因（21.3%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为7.84万亿，在全部A股市值占比为8.09%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3689亿元，占全部A股成交额的6.93%，板块单周成交额环比下降0.78%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为54.28亿元；净流出前五个股为沃森生物、华兰生物、天坛生物、片仔癀、美年健康。 ➢ 行业要闻： 2023年AACR大会在美国东部时间4月14日于佛罗里达州奥兰多召开。AACR是世界上创立最早、规模最大的专注于癌症研究的科学组织之一，目前在129个国家拥有超过50000名会员，AACR的任务是通过研究教育、交流、协作，预防和治疗癌症。在今年的AACR会议上，有超过20家中国创新药企业将公布公司创新产品在临床前或临床阶段的重要数据。以恒瑞医药为例，公司有两款ADC药物的5项研究结果在会上公布，其中HER2-ADC在HER2阳性乳腺癌和HER2低表达乳腺癌ORR数据优秀。 AACR（美国癌症研究协会）与美国临床肿瘤学会 (ASCO) 和欧洲肿瘤内科学会 (ESMO) 并称为全球三大癌症学会。每年AACR年会上都会公布癌症治疗最新进展，众多新药新疗法纷纷亮相，也是创新药企业披露核心品种的重磅数据，扩大企业影响力和获得合作的重要机会，建议重点关注国内创新药重要管线的研发进展与关键数据，积极布局创新实力强劲、临床推进高效且具备优秀商业化能力的创新药企的投资机会。 ➢ 投资建议： 上周，大盘呈震荡走势，医药生物指数跑赢大盘。2023年AACR大会召开，国内部分创新药企陆续在会议上公布在研产品的关键数据，市场对于创新药板块的关注度进一步提升，建议关注具备优秀研发实力和临床推进能力的创新药企。当前市场风格切换较快，建议中长线视角发掘板块投资机会，重点关注市场前景广阔、行业景气度高、政策支持友好的相关细分子板块。建议重点关注创新药、血制品、医疗服务、研发外包、连锁药店、特色器械、品牌中药、二类疫苗等细分板块及个股。 个股推荐组合：贝达药业、华兰生物、丽珠集团、益丰药房、凯莱英； 个股关注组合：荣昌生物、华厦眼科、康泰生物、老百姓、华润三九等。 ➢ 风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。 -25%-18%-12%-6%1%7%14%22-1122-1223-0123-0223-0323-04申万行业指数:医药生物(0737)沪深300 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 市场表现 ..................................................................................... 4 2. 行业要闻 ..................................................................................... 9 3. 投资建议 ................................................................................... 12 4. 风险提示 ................................................................................... 12 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 上周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................... 4 图2 上周医药生物子板块涨跌幅 ................................................................................................... 4 图3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 ........................................................................................ 5 图4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 ............................................................................................ 5 图5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值） ................................................ 6 图6 申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值） .......................................................................... 6 图7 医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值） ...................................................................... 7 图8 近一年医药生物板块总市值变化情况 .................................................................................... 8 图9 近一年医药生物板块成交额变化情况 .................................................................................... 8 图10 上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元） ..................................................... 9 表1 医药生物板块上周个股涨跌幅情况 ........................................................................................ 7 表2 上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股 ........................................................... 9 表3 目标人群、时间间隔和疫苗选择一览表 ............................................................................... 10 表4 AACR2023 SHR-A1811和SHR-A1921数据披露情况 ........................................................ 11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 1.市场表现 上周（4月10日至4月14日）医药生物板块整体上涨0.76%，在申万31个行业中排第8位，跑赢沪深300指数1.52个百分点。子板块中，医疗服务和化学制药涨幅居前，涨幅分别为2.10%和1.46%。 图1 上周申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图2 上周医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 年初至今，医药生物板块整体上涨5.25%，在申万31个行业中排第12位，跑输沪深300指数0.44个百分点。子板块中，中药和化学制药实现上涨，涨幅分别为11.68%和6.76%。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 截止2023年4月14日，医药生物板块PE估值为25.7倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为123%。医药生物子板块中，医疗服务、化学制药、生物制品、中药、医药商业和医疗器械的PE估值分别为33.9倍、31.8倍、26.5倍、25.7倍、20.2倍和18.2倍。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图6 申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 7/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图7 医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 个股方面，上周上涨的个股为245只（占比52.6%），下跌的个股215只（占比46.1%）。涨幅前五的个股分别为圣诺生物（39.8%），诺禾致源（28.6%），迈威生物-U（23.3%），艾迪药业（22.4%），贝瑞基因（21.3%）; 跌幅前五的个股分别为海森药业(-14.9%)，*ST和佳(-14.1%)，*ST吉药(-13.4%)，科美诊断(-12.2%)，马应龙(-9.3%)。 表1 医药生物板块上周个股涨跌幅情况 周涨跌幅前十 周涨跌幅后十 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 688117.SH 圣诺生物 39.8% 化学制剂