银行业3月金融数据点评：信贷结构继续改善，居民存款增幅收窄

信贷结构改善与居民存款趋势分析

• 信贷结构持续优化

  • 3月金融数据显示，人民币贷款余额同比增长11.8%，增速较上月末和上年同期分别提升0.2和0.3个百分点，表明信贷结构继续改善。
  • 企业部门信贷表现强劲，尤其是中长期贷款，增速达到12.33%，较上年同期提升0.71个百分点，显示企业投资活动和融资需求的活跃。
  • 居民部门信贷趋势逆转，结束了连续12个月的同比少增，反映了消费端复苏迹象，表明居民信贷活动回暖。

• 居民存款增幅趋缓

  • 3月，居民部门新增存款录得29074亿元，同比多增2051亿元，但这是自2022年3月以来的最低值，显示出居民存款增幅收窄的趋势。
  • 虽然整体呈同比多增态势，但增幅较过去几个月有所放缓，这可能与经济复苏背景下，居民消费意愿增强有关。

• 投资建议与风险提示

  • 基于3月金融数据的积极表现，预计银行板块估值有望提升，特别是那些业务布局全面、资产质量稳健、议价能力强的银行，如宁波银行、成都银行、常熟银行、招商银行、邮储银行，建议关注这些银行的股票表现。
  • 需关注的风险包括经济增长低于预期、息差收窄超出预期以及资产质量大幅恶化的可能性。

• 金融市场动态

  • 企业部门信贷扩张势头持续，企业中长期贷款增长明显，政策性开发性金融工具作用显著。
  • 非银机构贷款新增情况与总体金融环境保持同步变化，反映金融市场整体流动性状况。
  • 居民存款增长虽保持正向趋势，但增速放缓，可能反映消费倾向增强和储蓄行为调整。

综上所述，3月金融数据呈现出信贷结构优化、企业部门信贷活跃以及居民信贷趋势反转的积极信号，同时居民存款增幅的放缓也值得关注。在投资策略上，建议聚焦于稳健经营、资产质量优良的银行股，同时注意宏观经济风险和市场不确定性。