电子行业深度报告：大模型增加存储需求，行业景气底部反转
行业背景与趋势
存储芯片分类：
- DRAM（动态随机存取存储器）与NAND（非易失性存储器）为主要类型。
- NAND存储器具有高密度、低成本、快速读写等优点，适用于大容量存储需求。
- NOR存储器则因其支持直接执行代码的优势，在小容量代码存储领域表现突出。
市场与应用：
- 市场规模：全球存储器市场规模持续增长，预计2025年将创历史新高。
- 应用领域：AI大模型的兴起推动对算力与存储需求的激增，尤其是AI服务器对存储器的需求量显著增加。
市场格局与趋势分析
存储厂商库存调整：
- 存储板块周期性特征明显，2022年中开始下行，库存水平高企，预示市场调整接近尾声。
供需关系：
- 供给端：2023年预计供给增速放缓，主要受制于全球存储器库存调整的影响。
- 需求端：服务器、手机、笔记本等领域的存储需求持续增长，尤其AI服务器的崛起对存储需求产生巨大推动力。
投资建议与关注点
企业推荐：
- IC设计公司：兆易创新、北京君正、东芯股份、恒烁股份、普冉股份、聚辰股份、深科技。
- 模组公司：德明利、朗科科技、江波龙。
- 关注：存储厂商库存调整结束，行业景气度提升，特别是AI服务器的快速发展对存储需求的拉动作用。
风险提示：
- 下游复苏：存储需求复苏速度低于预期。
- 价格走势：存储产品价格上涨幅度低于预期。
- 服务器需求：服务器市场需求拉动不如预期。
- 供给释放：供给端释放超出预期，影响市场平衡。
结论
随着AI大模型的发展和算力需求的增加，存储器需求呈现显著增长趋势，存储产业正经历从周期低谷到逐步回暖的过程。投资机会主要集中在能够满足高性能计算需求的存储芯片设计与制造企业，以及能够有效服务于垂直细分市场的存储模组供应商。重点关注库存调整完毕后的行业复苏迹象，并警惕潜在的风险因素。
