贵金属与工业金属市场概览
贵金属市场分析
- 美联储行动与货币政策：美联储加息成果得到确认，通胀数据和零售销售数据支持美联储转向宽松政策的可能性，预计联邦基金期货隐含利率最早于7月开始下调。这为黄金提供了支撑，金价有望进一步走强。
- 市场反应：COMEX金期货结算价一度攀升至2050美元/盎司，短期内金价预计将保持涨势，但仍需关注核心通胀的韧性可能延长货币紧缩周期。
工业金属市场分析
铜市场
- 宏观经济与库存：美国CPI数据低于预期，支持市场对美联储将加快宽松政策的预期，导致铜价上涨。全球铜库存减少，铜价易涨难跌。
- 供给与需求：紫金矿业旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿产量创新高，但高铜价抑制下游消费，精铜杆企业面临库存压力，已有企业开始减产。
铝市场
- 库存与成本：铝库存继续减少，成本有所降低，铝价受到支撑。国内电解铝成本下降，铝价短期有望继续上行。
- 需求与库存：铝下游加工龙头企业开工率上升，电网施工增加，行业提货量好转，出口订单增加，铝价基本面支撑较强。
能源金属市场分析
锂市场
- 供需与价格：锂库存高位，终端需求未见回暖，锂价承压。成本倒挂导致上游持续减产，减缓锂价下跌趋势。
- 市场动态：电碳和电氢价格继续下跌，供强需弱格局持续，锂盐市场需求支撑不足。
钴市场
- 价格波动：钴价维持震荡偏弱，电解钴价格小幅探涨，但缺乏需求支撑，市场交投清淡。
- 供需情况：钴原料和电解钴供给宽松，终端需求未见明显起色，整体空头情绪较强。
市场关注要点
- 贵金属：重点关注核心通胀韧性及其对货币政策的影响，以及市场对美联储降息预期的反应。
- 工业金属：关注供需平衡、库存变化、成本波动以及经济复苏对需求的影响。
- 能源金属：聚焦锂和钴的供需关系、库存水平以及价格走势，特别是成本倒挂对行业的影响。
风险提示
- 全球经济复苏风险：全球经济复苏缓慢可能影响金属需求，进而影响价格。
- 地缘政治风险：地缘政治不稳定可能导致金属供应中断，影响市场价格。
建议关注公司
- 贵金属：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业。
- 工业金属：洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业。
- 能源金属：西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁。
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