市场分析
美联储理事米兰表示，若美联储明年不继续降息，可能引发经济衰退风险，并认为失业率上升应促使美联储继续降息。新任美联储主席将由特朗普在明年1月指定，特朗普希望选择支持增长友好型货币政策的继任者。地缘方面，欧盟将针对俄罗斯的经济制裁延长至2026年7月31日，涵盖贸易、金融、能源等多个领域，并推出反制措施规避制裁行为。
期货行情与成交量
- 沪金：主力合约开于979.90元/克，收于1000.86元/克，变动2.14%，当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘主力合约开于999.36元/克，收于1003.08元/克，上涨0.22%。
- 沪银：主力合约开于15374.00元/千克，收于16210.00元/千克，变动5.42%，当日成交量为1704712手，持仓量为341431手。夜盘主力合约开于16200元/千克，收于16126元/千克，下跌0.52%。
美债收益率与利差监控
美国10年期国债利率收于4.161%，较前一交易日上升2.35BP，10年期与2年期利差为0.68%，较前一交易日变化0.02%。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- 沪金：Au2602合约多头增加5098手，空头增加4860手，总成交量387160手，较前一交易日变化38.16%。
- 沪银：Ag2602合约多头增加563手，空头增加36手，总成交量3102571手，较前一交易日变化24.38%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓为1052.54吨，较前一交易日持平。
- 白银ETF持仓为16066吨，较前一交易日增加48吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价为-8.18元/克，白银国内溢价为-1635.83元/千克。
- 金银比价：上期所金银主力合约价格比约为61.74，较前一交易日变动0.88%；外盘金银比价为65.78，较上一交易日变化0.91%。
基本面
上海黄金交易所T+d市场监控显示，黄金成交量为59388千克，较前一交易日变化13.16%；白银成交量为1056792千克，较前一交易日变化0.54%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为84600千克。
策略
- 黄金：美国11月通胀与超预期的失业率对贵金属形成宏观面提振，预计近期黄金价格以震荡偏强为主，Au2602合约震荡区间在980元/克-1020元/克。
- 白银：基于现货短缺，白银价格创历史新高，金银比价存在阶段性低位修复需求，但需警惕高位震荡获利了结风险。白银价格预计维持震荡格局，Ag2602合约震荡区间在15700元/千克-16700元/千克。
- 套利：逢低做多金银比价期权暂缓。
风险
海外流动性风险，投机头寸持续离场。
