安信金工大市与行业研判周报：震荡向上，各自精彩

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年04月16日 震荡向上，各自精彩-安信金工大市与行业研判周报 金融工程定期报告 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第256期。上期我们认为大盘在今年的前高附近，或有震荡压力，但整体风险不大，而且板块表现有望收敛，事后来看基本符合预期。 本期市场判断：震荡向上，各自精彩 上周市场整体出现明显震荡，但调整幅度较为有限。尤其是后面四天，上证综指每次出现盘中调整但基本都能在收盘之前拉回来，这意味着市场整体的承接力度较强，后续震荡向上的概率较大。 上期我们提到，市场在今年的前高附近出现震荡是正常现象，相对更为关键的阻力位是去年6月底7月初的高点，这个高点一旦有效突破，那么从技术上看或许是确认进入大级别上行趋势的重要信号。 行业板块上，上周有色金属、建筑、传媒、石油石化和公用事业的涨幅排名靠前，整体看前期分化较大的结构一度有所收敛。在周四盘后以及周五盘后，我们的定量复盘系统模型不但监控到半导体等板块的潜在机会，也监控到了电力、有色、新能源汽车等的异动迹象。除此之外，拥挤度模型认为传媒板块或仍有高位拥挤的迹象。 上述信号的行业类型差异较大，整体倾向于对一直高高在上的板块保持偏谨慎的态度，但对于有所调整的前期高位板块，则觉得仍然值得保持关注。对于其他前期一直弱势的板块，近期模型也逐步发现了企稳反弹的迹象，虽然这些板块的持续性仍然值得观察，但从性价比的角度看，这些板块或许值得逐步关注起来了。 风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn 相关报告 与其此消彼长，不如各自安好-安信金工大市与行业研判周报 2023-04-09 风格拉锯，均衡或优于过偏-安信金工大市与行业研判周报 2023-04-02 分化或已过半-安信金工大市与行业研判周报 2023-03-26 继续震荡，但拐点窗口临近-安信金工大市与行业研判周报 2023-03-19 此消彼长，在调整中切换-安信金工大市与行业研判周报 2023-03-12 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本期市场判断：震荡向上，各自精彩 ........................................... 3 2. 市场判断相关逻辑 ........................................................... 4 2.1. 上证综指 ............................................................. 4 2.2. 沪深300 .............................................................. 5 2.3. 创业板指 ............................................................. 6 3. 行业指数综合分析 ........................................................... 7 4. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. 上证综指-周期分析结果-2023.4.16 ......................................... 4 图2. 上证综指-日K线温度计指标-2023.4.16 ..................................... 4 图3. 沪深300-周期分析结果-2023.4.16 .......................................... 5 图4. 沪深300-日K线温度计指标-2023.4.16 ...................................... 5 图5. 创业板指-周期分析结果-2023.4.16 ......................................... 6 图6. 创业板指-日K线温度计指标-2023.4.16 ..................................... 6 图7. 行业北向资金跟踪-2023.4.16 .............................................. 7 图8. 行业估值结果跟踪-2023.4.16 .............................................. 8 图9. 行业温度计跟踪-2023.4.16 ................................................ 8 图10. 行业拥挤度跟踪-2023.4.16 ............................................... 9 图11. 行业赚钱效应跟踪-2023.4.16 ............................................. 9 图12. 二级行业一致预期跟踪-2023.4.16 ........................................ 10 图13. 行业定量复盘系统-2023.4.16 ............................................ 10 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第256期。上期我们认为大盘在今年的前高附近，或有震荡压力，但整体风险不大，而且板块表现有望收敛，事后来看基本符合预期。 1.本期市场判断：震荡向上，各自精彩 上周市场整体出现明显震荡，但调整幅度较为有限。尤其是后面四天，上证综指每次出现盘中调整但基本都能在收盘之前拉回来，这意味着市场整体的承接力度较强，后续震荡向上的概率较大。 上期我们提到，市场在今年的前高附近出现震荡是正常现象，相对更为关键的阻力位是去年6月底7月初的高点，这个高点一旦有效突破，那么从技术上看或许是确认进入大级别上行趋势的重要信号。 行业板块上，上周有色金属、建筑、传媒、石油石化和公用事业的涨幅排名靠前，整体看前期分化较大的结构一度有所收敛。在周四盘后以及周五盘后，我们的定量复盘系统模型不但监控到半导体等板块的潜在机会，也监控到了电力、有色、新能源汽车等的异动迹象。除此之外，拥挤度模型认为传媒板块或仍有高位拥挤的迹象。 上述信号的行业类型差异较大，整体倾向于对一直高高在上的板块保持偏谨慎的态度，但对于有所调整的前期高位板块，则觉得仍然值得保持关注。对于其他前期一直弱势的板块，近期模型也逐步发现了企稳反弹的迹象，虽然这些板块的持续性仍然值得观察，但从性价比的角度看，这些板块或许值得逐步关注起来了。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 2.市场判断相关逻辑 2.1.上证综指 图1.上证综指-周期分析结果-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图2.上证综指-日K线温度计指标-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 2.2.沪深300 图3.沪深300-周期分析结果-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图4.沪深300-日K线温度计指标-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 6 2.3.创业板指 图5.创业板指-周期分析结果-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图6.创业板指-日K线温度计指标-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 7 3.行业指数综合分析 图7.行业北向资金跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 8 图8.行业估值结果跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图9.行业温度计跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 图10.行业拥挤度跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图11.行业赚钱效应跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 10 图12.二级行业一致预期跟踪-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图13.行业定量复盘系统-2023.4.16 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 11 4.风险提示 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。 2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。 3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简