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公司2022年度业绩概览
营收与净利润
- 年度表现：公司2022年度实现营业收入350.4亿元，同比下降7.8%；实现归母净利润70.3亿元，同比增长98.8%。
- 季度表现：第四季度（Q4）实现营业收入86.8亿元，同比下降13.5%，环比增长8.1%；实现归母净利润20.7亿元，同比增长66.6%，环比增长26.3%。
煤炭业务分析
- 收入与成本：煤炭板块2022年实现收入329.5亿元，同比下降8.82%，毛利160.2亿元，同比增长18.8%，毛利率为48.6%。
- 产量与销量：生产煤炭4523万吨，同比下降1.9%，销售煤炭4642万吨，同比下降22.3%。Q4单季度生产煤炭1101万吨，环比增加1.3%，销售煤炭1131万吨，环比下降0.7%。
- 价格与利润：吨煤售价709.7元/吨，同比增长17.2%，吨煤成本364.5元/吨，同比下降3.9%，吨煤毛利344.5元/吨，同比增长52.9%。Q4单季度吨煤售价736.2元/吨，环比增长13.3%，吨煤成本247.6元/吨，同环比下降30.6%，吨煤毛利488.6元/吨，环比增长66.6%。
新能源业务进展
- 钠离子电池：公司通过基金持股中科海纳、合资建立子公司以及与多氟多、梧桐树资本合作的方式，积极布局钠离子电池领域。2022年9月签约万吨级钠离子电池正极材料项目，产能持续扩张。
- 光伏组件：2022年7月四条生产线调试完毕，9月35KV变电站投运，处于产能爬坡阶段。全年光伏组件产量完成343MW，收入完成4.88亿元，销量292.11MW。
- 飞轮储能：2022年生产完成26套，交付河北三河电厂5套、华能山东莱芜电厂10套，销售飞轮14套。
未来展望与投资建议
- 产能规划：2023年计划煤炭产量4610万吨，煤炭销量4200万吨。
- 投资建议：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为81.9亿元、87.0亿元、90.0亿元，对应PE为4.0、3.7、3.6，维持“买入”评级。
风险提示
- 在建矿井投产进度可能低于预期。
- 新能源业务发展可能未达预期目标。
