科士达（002518）2022年年报显示，公司业绩实现了显著增长，全年营业收入达到44.01亿元，同比增长56.84%，归母净利润为6.56亿元，同比增长75.90%。扣非归母净利润为6.08亿元，同比增长90.07%。第四季度，公司实现营业收入16.61亿元，归母净利润2.10亿元。
公司光储业务表现亮眼，全年营收18.37亿元，同比增长465.06%，综合毛利率为24.66%，相比去年提升5.22个百分点。这一增长主要得益于海外市场的大规模突破，与海外电力安装商、户用光伏和储能运营商等建立深度合作关系，快速占领市场。此外，与众多头部跨界企业的ODM合作，利用其海外渠道布局，推动订单和出货量的快速增长。公司预计，2023年光储业务将继续保持高速增长，特别是因为已获得的大客户14.61亿元储能产品订单计划在今年上半年交付，这单订单收入几乎相当于去年全年的光储业务收入。
储能业务方面，科士达正加速布局全球市场，重点关注欧洲、东南亚和非洲地区。已获得英国、德国、意大利等国家的产品认证，其他目标区域的认证工作也在推进。产能方面，公司2022年产能为2GWh，一季度新增2GWh产能开始投产，理论满产产能达到4GWh。
数据中心业务稳定增长，2022年实现营收21.84亿元，同比增长1.55%，毛利率为36.40%，同比提升3.73个百分点。随着人工智能技术的快速发展及其应用场景的不断扩大，数据中心和智慧电源的需求有望进一步增长，从而推动公司业绩稳步上升。
盈利预测显示，2023-2025年的归母净利润预计分别为11.53亿、15.69亿和20.05亿元，每股收益分别为1.98元、2.69元和3.44元，对应的市盈率为24倍、18倍和14倍，市净率为5.94倍、4.45倍和3.38倍。基于对公司数据中心业务和储能业务持续增长的预期，维持“增持”评级。
资产负债表和现金流量表显示，截至2022年底，公司总资产为6220.21亿元，总负债为2607.46亿元，所有者权益为3546.68亿元。现金流方面，经营活动现金流净额为1405.03亿元，投资活动现金流净额为205.09亿元，筹资活动现金流净额为-69.62亿元。财务比率方面，公司ROE为18.51%，ROIC为17.44%，表明公司盈利能力较强。
