根据所提供的研报内容,以下是关于冠盛股份(股票代码:605088)的总结:
公司概况与评级:
- 公司名称:冠盛股份
- 投资评级:买入(上次评级也是买入)
- 分析师:陆嘉敏,汽车行业首席分析师
财务表现:
- 收入:2022年实现收入29.4亿元人民币,同比增长18.3%。
- 净利润:2022年归母净利润2.4亿元人民币,同比增长102.9%。
- 毛利率:2022全年销售毛利率为23%,较2021年提高2.8个百分点;第四季度销售毛利率为24.3%,较2021年第四季度提高0.6个百分点。
渠道与市场表现:
- 全球市场:公司国内外销售渠道扩展顺利,北美、南美、欧洲、亚洲、非洲和国内市场的销售收入分别同比增长2.9%、6.3%、26.9%、19.1%、35.5%。
- 产品结构优化:高毛利率产品如传动轴总成、橡胶减振、悬架转向系列产品销售量分别同比增长6.1%、38.1%、81.8%。
新业务发展:
- 前装配套:开启OEM+AM双轮驱动战略,OEM传动轴产品已配套赛力斯,正在洽谈与蔚小理、埃安、比亚迪等新能源汽车制造商的合作。新开发的驱动电机轴承产品有望打破外资垄断,配套新能源汽车制造商。
- 产能建设:通过发行可转债投资OEM智能工厂建设项目,计划新增300万只新车配套传动轴产能。
盈利预测与估值:
- 盈利预测:预计2023-2025年归母净利润分别为2.97亿、3.57亿、4.42亿人民币。
- 估值:对应PE分别为10、8、7倍,维持“买入”评级。
风险提示:
- 海外售后市场增速低于预期。
- 整车配套市场客户拓展低于预期。
- 渠道开拓低于预期。
- 新拓产品线营收增速低于预期。
其他信息:
- 公司在国内汽车底盘系统零部件后市场领域处于领先地位,持续拓展渠道和产品线。
- 计划开启OEM配套业务,旨在利用现有资源和技术优势进入新能源汽车市场,同时加强产能建设以支持业务扩张。
请注意,以上总结基于研报提供的信息进行概括,具体数值和时间点可能需要参照研报原文以获取最新和详细的数据。