库存下滑&监管趋严，矿价将宽幅整理「2023.04.07」作者：许方莉期货投资咨询证号：Z0017638铁矿石市场周报联系电话：0595-36208239关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周铁矿石期价承压走弱。周初澳巴铁矿石发运量及到港量均出现增加，将提升现货供应。随后监管部门发声严管铁矿石炒作，同时中澳高层举行会谈市场情绪偏弱，铁矿石期价重心下移。后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续下滑，且低于去年同期2072.87万吨，由于港口库存持续下降供应压力进一步释放。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率则延续增长趋势，日均铁水产量继续上行。整体上，钢厂需求维持高位，对铁矿石现货需求仍有支撑，但钢厂利润收缩也将限制矿价反弹空间，因此铁矿石期价或延续区间宽幅波动。操作上建议，I2309合约可考虑于815-785区间高抛低买，止损参考10元/吨。 4「期现市场情况」本周期货价格震荡偏弱本周，I2305合约震荡偏弱。本周，I2305合约走势强于I2309合约，7日价差为92元/吨，周环比+15元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、铁矿石跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院01020304050607080901002022-09-302022-10-132022-10-192022-10-252022-10-312022-11-042022-11-102022-11-162022-11-222022-11-282022-12-022022-12-082022-12-142022-12-202022-12-262022-12-302023-01-062023-01-122023-01-182023-01-312023-02-062023-02-102023-02-162023-02-222023-02-282023-03-062023-03-102023-03-162023-03-222023-03-282023-04-03I2305-I2309合约价差期货收盘价(5月交割连续):铁矿石:-期货收盘价(9月交割连续):铁矿石01000002000003000004000005000006000007000005506006507007508008509002022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-032023-01-092023-01-132023-01-192023-02-012023-02-072023-02-132023-02-172023-02-232023-03-012023-03-072023-03-132023-03-172023-03-232023-03-292023-04-04I2309合约收盘价与持仓量持仓量oi收盘价close 5「期现市场情况」本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净多减少4月7日，大商所铁矿石仓单量为0张，周环比-1500张。4月7日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多62534张，较上一周-1436张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院02000400060008000100001200014000160002022-01-052022-01-182022-02-072022-02-182022-03-032022-03-162022-03-292022-04-152022-04-282022-05-112022-05-242022-06-072022-06-202022-07-012022-07-142022-07-272022-08-092022-08-222022-09-022022-09-162022-09-292022-10-192022-11-012022-11-142022-11-252022-12-082022-12-212023-01-042023-01-172023-02-062023-02-172023-03-022023-03-152023-03-28铁矿石仓单（手）-100000-5000005000010000015000045000055000065000075000085000095000010500002021-12-092021-12-282022-01-172022-02-102022-03-012022-03-182022-04-082022-04-272022-05-192022-06-082022-06-272022-07-142022-08-022022-08-192022-09-072022-09-272022-10-212022-11-092022-11-282022-12-152023-01-042023-01-302023-02-162023-03-072023-03-24铁矿石期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格下调4月7日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报936元/干吨，周环比-27元/干吨。本周，铁矿石现货价格强于期货价格，7日基差为141元/吨，周环比+8元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、铁矿石主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-052021-02-032021-03-112021-04-122021-05-142021-06-152021-07-142021-08-122021-09-102021-10-202021-11-182021-12-172022-01-182022-02-232022-03-242022-04-262022-05-302022-06-292022-07-282022-08-262022-09-272022-11-022022-12-012022-12-302023-02-072023-03-082023-04-07青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨0501001502002503004005006007008009001000110012002021-10-082021-10-252021-11-092021-11-242021-12-092021-12-242022-01-112022-01-262022-02-172022-03-042022-03-212022-04-072022-04-222022-05-122022-05-272022-06-142022-06-292022-07-142022-07-292022-08-152022-08-302022-09-152022-09-302022-10-242022-11-082022-11-232022-12-082022-12-232023-01-102023-02-012023-02-162023-03-032023-03-202023-04-04铁矿石9月合约基差图9月基差期货收盘价(9月交割连续):铁矿石现货价格 7「上游市场情况」本周澳巴铁矿石发运总量增加据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2661.8万吨，环比增加259.4万吨。3月27日-4月2日中国47港到港总量2371.5万吨，环比增加144.5万吨；中国45港到港总量2256.7万吨，环比增加133.0万吨；北方六港到港总量为1096.2万吨，环比增加100.9万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石到港量来源：wind 瑞达期货研究院-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000220024002600280030002019-01-062019-02-242019-04-142019-06-022019-07-212019-09-082019-10-272019-12-152020-02-022020-03-222020-05-102020-06-282020-08-162020-10-042020-11-222021-01-102021-02-282021-04-182021-06-062021-07-252021-09-122021-10-312021-12-192022-02-062022-03-272022-05-152022-07-032022-08-212022-10-092022-11-272023-01-152023-03-05澳巴铁矿石发货总量增减澳巴总量-1000-800-600-400-20002004006008001500170019002100230025002700290031002021/1/32021/1/312021/2/282021/3/282021/4/252021/5/232021/6/202021/7/252021/8/222021/9/222021/10/182021/11/152021/12/132022/1/102022/2/72022/3/72022/4/62022/5/12022/5/292022/6/262022/7/242022/8/212022/9/252022-10-232022-11-202022-12-182023-01-152023-02-122023-03-12中国47港到港总量增减47港到港量（万吨） 8「上游市场情况」矿山产能利用率上调，BDI指数上调据Mysteel统计，截止4月7日，全国126矿山样本产能利用率为59.64%，环比上期调研+1.7%；库存157.8万吨，环比上期-12.1万吨。4月6日，波罗的海干散货海运指数BDI为1560，周环比+171。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind 瑞达期货研究院图10、BDI海运指数来源：wind 瑞达期货研究院50556065707532343638404244462017/12/12018/2/92018/4/272018/7/62018/9/142018/11/232019/2/12019/4/122019-06-202019-08-302019-11-082020-01-172020-04-032020-06-122020-08-212020-10-302021-01-082021-03-262021-06-042021-08-132021-10-222021-12-312022-03-112022-05-202022-07-292022-10-072022-12-162023-02-24全国126座矿山生产情况产量（万吨/天）产能利用率%(右)05001000150020002500300035004000450050005500600021/1/421/2/221/3/321/4/121/5/521/6/421/7/521/8/321/9/221/10/121/11/121/11/3022/1/622/2/422/3/822/4/622/5/1022/6/1022/7/1122/8/922/9/822/10/1022/11/822/12/723/1/1323/2/1323/3/14BDI海运指数 铁矿石港口库存下滑本周，62%铁矿石普氏指数震荡下行，6日价格为119.6美元/吨，较3月31日-7.7美