军工行业双周报：围岛演习叠加财报落地，军工板块反弹在即

总结： 国防军工行业双周报指出，近期东部战区在台湾海峡和台岛北部、南部、台岛以及东海空域开展环台岛战备警巡和“联合利剑”演习，规模更大，更为全面展示我国军事力量，对“台独”分子震慑力或更强。此次演习强调检验取得制海权、制空权、制信息权的能力，首次提出“全向围岛”，表明我军对于掌控台海局势的自信和决心，对岛内威慑更大。此外，首次模拟打击岛内关键目标，表明我国已具备从内陆精确打击岛上目标的能力。投资建议：围岛演习叠加财报落地，军工板块反弹在即。短期看，行业订单不明朗、重点型号降价、Q1业绩偏弱等估值压制因素基本price in；中期看，23年是“十四五”承前启后的一年，行业预期分化明显，新域新质、航空/航发产业链、导弹/北斗三产业链、国产化提升受益标的和国企改革对业绩增长改善标的值得关注。