非银金融行业上市险企一季报前瞻，资负两端均迎显著改善

投资必备研报查询平台发现报告，官网地址www.fxbaogao.com。这里汇集市场绝大多数研报资料，宏观、行业、个股、财报类报告一应俱全，整体报告储备量级远超同行平台。长期拥有庞大稳定用户流量，依靠扎实技术实力保障数据时效，极简体验提升用户信息检索整体效率。

保险板块一季度业绩展望与投资策略

一、业绩概览：

• 净利润增速预测：2023年一季度，A股上市险企整体净利润增速预计在40%左右。
• 影响因素：新会计准则(IFRS17和IFRS9)实施后，利润增速受到权益市场表现、利率水平及750曲线变动的影响较小，更多依赖于资产端的改善。
• 业绩亮点：新华保险、中国平安、中国人寿、中国太保的归母净利润增速分别预计达到95%、46%、39%、35%，展现高速增长。

二、业务分析：

• 寿险公司NBV增速：预计整体增速约8%，其中，中国太保增速最高，达到19%，中国平安和中国人寿增速分别为8%和5%。
• 财险业务：中国人保和中国财险受益于负债端的优异表现和资产端的同比改善，净利润增速保持在20%左右。
• 财险COR稳定：中国财险业务品质优化，COR保持稳定在95.5%，延续稳健增长态势。

三、投资建议：

• 市场表现：保险指数年初至今经历先涨后跌，主要因市场对经济复苏预期的调整。一季度超预期的业绩和持续的负债端复苏将支撑股价。
• 销售回暖：销售业绩的回暖预计将对行业代理人收入构成利好，有助于稳定代理人队伍和推进渠道供给侧改革。
• 推荐个股：短期看好中国太保和中国平安，同时关注业绩稳健、为央企龙头的中国人寿和中国财险。

四、风险提示：

• 经济复苏风险：若经济复苏不及预期，可能对保险业产生不利影响。
• 监管政策：监管环境的变化可能对行业产生不确定性。
• 管理层变动：管理层变动可能影响公司的战略执行和业绩表现。