报告摘要
本月，美国非农就业数据低于预期，加之美国3月ISM制造业数据疲软，市场对经济衰退的担忧加剧，促使黄金价格持续上涨。同时，加息周期接近尾声，对贵金属形成支撑。
行业动态
- 基本金属：市场分化明显，期货市场表现不一，其中LME镍价格略有上涨，而铜、铝、锌、铅、锡价格则出现不同程度的下跌。国内市场上，铜和铝的价格同样呈现下跌趋势，锌和锡的价格也有所下滑。
- 新能源金属：钴和锂的价格在本周均有所下滑。钴矿砂及其精矿进口量增长，国内供应增加，但市场需求未及预期，导致价格承压。锂价受下游需求不及预期的影响，短期内下跌趋势明显，但预计随着二季度需求恢复和库存见底后的补货周期，锂价有望企稳。
- 贵金属：黄金和白银价格分别上涨1.85%和3.69%，主要受到美国经济数据疲软和加息放缓预期的影响，美元指数及美债收益率承压，利好贵金属市场。
风险提示
- 需求不及预期：原材料和金属产品的需求可能低于预期，影响价格走势。
- 地缘政治风险：地缘政治不确定性可能对金属供应链产生冲击。
- 全球央行加息：持续的全球货币政策收紧可能对金属市场产生不利影响。
关键建议
- 关注公司：推荐关注紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业、赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金等公司，特别是在基本金属和贵金属领域的表现值得关注。
- 投资策略：鉴于当前市场环境下，投资者应关注基本金属价格的供需变化，以及贵金属市场的避险需求。
结语
本月有色金属行业在经济不确定性、政策变动等因素的影响下，表现出明显的波动性。贵金属价格在经济数据和市场预期的变化中展现出较强的韧性，而基本金属价格则更多受到供需关系和市场情绪的双重影响。投资者应密切关注全球经济动态和相关政策调整，以制定相应的投资策略。
