2022年年报点评：除自营外多项业务表现优异，国际业务跻身头部

华泰证券2022年度报告显示，公司在多个业务领域取得了显著成绩，尤其是在国际业务上表现出色，尽管受到市场波动的影响，但整体业绩仍然优于行业平均水平。以下是关键要点：

1. 财务表现：虽然公司总收入和净利润分别减少了15.50%和17.18%，但除自营业务之外的其他业务表现稳健。自营业务受市场波动影响较大，但总体业绩下滑幅度优于行业。

2. 业务分布：

   • 经纪业务：在股票交易量和代销规模略有下滑的情况下，公募基金保有规模实现了大幅增长。
   • 投行业务：股权融资规模有所回落，但并购重组交易规模大幅增长。
   • 资产管理业务：注重规模质量和主动管理转型，公募业务保持增长态势。
   • 自营投资：市场波动导致投资收益大幅减少，但公司采取了去方向化战略以应对挑战。
   • 融资业务：两融余额出现回落，但表内质押规模同比回升。
   • 国际业务：未受境外市场波动影响，收入同比增长5.16%，收入占比持续提升。

3. 配股计划：公司计划通过配股募资280亿元，旨在为各项业务发展提供资金支持，预计这将推动公司2023年的经营业绩恢复增长。

4. 估值与投资建议：在不考虑配股的情况下，预计公司2023年和2024年的每股收益分别为1.29元和1.36元，市净率分别为0.78倍和0.75倍，维持“增持”的投资评级。

综上所述，华泰证券在2022年面临市场波动的挑战下，依然实现了多个业务线的良好表现，特别是在国际业务上表现出色，通过配股计划有望进一步增强其竞争力和发展潜力。