泰格医药首次覆盖报告：临床CRO龙头风华正茂

泰格医药是中国临床CRO行业的龙头，业务覆盖五大洲54个国家，海外临床业务的收入占比不断加大。公司致力于成为最有影响力的CRO公司，不断强化临床业务的领先优势，通过并购成为全球化的研发平台。中国丰富的临床资源有望带动临床外包服务市场的进一步发展，泰格医药国际化、一体化和数字化的布局将会建立起真正的优势壁垒。中国药企积极参与MRCT临床试验，泰格医药有望成为可靠的合作伙伴。中国的创新药行业方兴未艾，未来几年临床试验数量有望稳定持续的增加，泰格医药有望受益。外界影响逐步减少，市场逐渐迎来复苏，泰格医药有望迎来一个订单爆发潮。我们看好泰格医药的长期发展潜力，根据PE估值法，2023年给予公司38倍的PE估值，对应市值为1088亿元，股价125元。首次覆盖公司，给予“买入”评级。