电动两轮车行业现状及趋势研判
市场空间与增长逻辑
- 国内市场：电动两轮车市场增长动力主要来自《新国标》引发的替换需求，尽管部分地区延长了过渡期，整体替换程度已较高。未来增长逻辑在于技术创新、新应用场景的开发，以及低线城市和乡村的市场需求，特别是随着乡村振兴和公共设施的完善，这些地区“油改电”的需求将逐步增加。
- 海外市场：中国电动两轮车产能有望溢出至海外市场，尤其在欧洲和东南亚市场。欧洲市场因其较高的两轮车交通需求和娱乐需求，以及油摩保有量高，有望在短期内成为我国电动两轮车出海的主要增长动力。东南亚市场则在中长期展现出更大的增长潜力，随着相关政策的落地和经济/基础设施的完善，预计将进一步驱动我国电动两轮车出口规模增长。
公司角度与增长策略
- 龙头增长逻辑：本土市场面临增长瓶颈，但龙头通过集中度提升和技术创新，仍有望实现业绩增长。具体来说，利用自主研发技术（如电池、电机）和规模效应获得成本优势，通过智能化和产品升级提升产品均价，增强盈利能力。
- 重点关注公司：当前可以重点关注雅迪、爱玛等传统龙头，以及具有核心技术壁垒和海外布局优势的头部厂商。
行业趋势与投资建议
- 技术发展：成熟格局下，技术发展将为龙头厂商带来降低成本和提价的机会。电池与电机技术的升级有望进一步降低生产成本，同时支撑产品价格的提升。
- 产品迭代：新技术推动产品迭代加速，有助于厂商通过产品创新和升级提升市场竞争力，进而支撑盈利水平的提升。
风险提示
- 市场竞争加剧：全球化的背景下，国际市场竞争将更加激烈。
- 政策变化：政策环境的变化可能对电动两轮车行业产生重大影响。
- 技术更新换代：快速的技术迭代可能导致现有产品的淘汰，影响企业盈利。
结论
电动两轮车行业在全球环保和能源压力下展现出广阔的市场空间，特别是在欧洲和东南亚市场。本土市场虽面临增长瓶颈，但通过技术创新和优化运营策略，龙头厂商仍有机会实现业绩增长。投资建议关注具备核心技术壁垒和海外布局优势的头部厂商。同时，行业面临市场竞争加剧、政策变动和技术更新的风险，投资者应谨慎评估。
