中广核电力在2022年度业绩报告中显示，公司收入达828.2亿元人民币，同比增长2.66%；归母净利润为99.6亿元，同比增长2.06%；扣除非经常性损益后的归母净利润为97.7亿元，同比增长0.08%。业绩稳定增长，主要得益于台山机组发电压力缓解以及新机组并网，预计今年发电量和电价将共同提升。
报告指出，公司2022年度营收超出预期5.66%，主要因素包括工程安装与设计服务业务收入超预期增长，以及新机组并网导致的发电量和电力销售业务收入增加。防城港3号机组成功并网，进一步增强了公司的核能发电能力，并为后续“华龙一号”机组并网提供了示范作用。公司储备充足，计划年内上报陆丰1号和2号机组。
在电力市场改革的背景下，公司2022年市场化电力占比大幅提高至55.31%，平均电价上涨12.4%，预计未来这一趋势将持续。公司财务状况良好，主要债务为银行中长期贷款，融资成本降低，资产负债率略有下降，利息保障倍数上升，派息率持续增长。
基于DCF模型估值和综合考虑，报告维持对中广核电力的“买入”评级，预计2023年公司将受益于新机组并网和台山机组恢复正常发电，发电量有望提升。目标市值为1128亿元，对应目标股价为2.23港元，较最近收盘价有18.14%的增长空间。风险因素包括发电量不及预期、电力价格涨幅不足、核电站建设延期、核燃料成本超预期以及行业政策收紧等。
2023年度财务预测显示，公司销售额预计将从2022年的828.2亿元增长至915亿元，净利润率将提升至11.54%，毛利润率为32.78%，股息收益率也将有所增长。公司将继续优化债务结构，提高偿债能力，巩固行业龙头地位。
