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本报告主要研究医保和基药对中药投资机会的影响。医保一般指基本医疗保险，基药是指国家基本药物目录，基本药物目录的使用将引发医疗服务、医保报销的变化。医保目录中的药品可以医保报销，而基药目录中的药品是医疗机构药品使用的依据。中药在医保目录中的增速较快，中药纳入医保比例上升，医保谈判降价幅度温和。基药中的中药占比逐年提升，进入基药能推动中药品种的放量。2021版基药目录管理办法更新，目录调整依据为：药品临床实践、药品标准变化、药品新上市情况，实行动态调整。2021年基药调整新增考虑方向包括传染病、慢病及癌症、肿瘤转慢病、常见疾病、儿童药、纳入医保甲类、谈判药、过评药、集采中选药等。医保与基药下的投资机会在于医保目录端的中药创新药、配方颗粒、限制改善品种和基药目录端的儿童药、临床综合评价、中药独家品种。相关标的包括康缘药业、以岭药业、中国中药、华润三九、济川药业、贵州三力、一品红、葵花药业、珍宝岛、九芝堂、康恩贝、盘龙药业、桂林三金、康弘药业、方盛制药等。
