敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  本周AIGC仍然保持高热度，传媒板块业绩即将密集发布，关注业绩表现、国内外AIGC技术发展动态及应用落地情况。23年以来，疫后修复、业绩落地、AIGC加持等多重因素叠加下，传媒板块市场表现较好，尤其是游戏板块；3月23日-3月24日期间，AIGC行业相继发生：英伟达 GTC 2023大会、微软 GDC 2023、ChatGPT插件支持，AIGC技术、应用进展不断加持下，近一周行业仍然保持较高热度，申万一级传媒行业涨幅超10%，其中游戏板块涨幅接近20%，我们认为，AIGC技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，ChatGPT插件支持初步实现下，能联网获取最新信息，同时有望推动基于ChatGPT的应用快速出现。我们重申，AIGC对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、营销、出版、影视等传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，同时中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性。  3月游戏版号发放节奏较快，看好游戏行业业绩及估值演绎。22年全年共发放513款游戏版号（含进口版号，4月版号发放重启），23年游戏版号发放力度明显增强，3月20日，进口游戏版号发放，共计27款，3月23日，3月国产游戏版号发放，共计86款，其中腾讯、网易仍未缺席，截至3月23日，23年已发放3批国产游戏版号，1批进口游戏版号，合计288款，版号发放常态化，叠加前期版号停发期间研发一直未停，今年有望是游戏供给大年。目前已知的有望年内上线的“现象级爆款”新游有《无畏契约（瓦罗兰特）》、《命运方舟（失落的方舟）》、《崩坏：星穹铁道》、《赛马娘》、《少女前线2》、《明日方舟：终末地》、《逆水寒手游》等；叠加版号停发期间，各游戏厂商愈发重视出海、加快出海节奏，出海游戏有望带来增量收入。 投资逻辑  建议关注AIGC在技术和应用端的落地情况，及各公司业绩表现。个股方面，关注业绩稳健落地、经营数据表现强劲的美团、公司AI交互应用落地确定性大增的天下秀，强创意设计基因在AIGC时代下可赋能营销业务的因赛集团，支付业务量价齐升逻辑强、及2700万存量商户+大量数据基础具备AIGC应用空间及可能性的拉卡拉。 行业要闻  据澎湃新闻，北京时间3月24日凌晨，OpenAI宣布在ChatGPT中实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。与此同时，OpenAI亲自上阵提供了两款插件：网络浏览器和代码解释器。此外，OpenAI还开源了知识库检索插件的代码，由任何开发人员自行托管，提供他们希望增强ChatGPT的信息。  北京时间2023年3月22日23时，微软发布GDC 2023全球点播页面，33个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目以加速游戏的开发、获客与成长。  据财新网，当地时间3月23日，TikTok首席执行官周受资在美国国会众议院能源和商业委员会出席听证会，听证会的主题是“TikTok：国会如何保护美国数据隐私，保护儿童免受网络伤害”。  3月24日，国家市场监督管理总局修订发布了《互联网广告管理办法》，进一步明确广告主、互联网广告经营者和发布者、互联网信息服务提供者的责任；细化“软文广告”、含有链接的互联网广告等重点领域广告监管规则。 风险提示  宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1行业观点 ................................................................................ 3 1.2重点公司跟踪 ............................................................................ 3 二、行业政策及新闻动态......................................................................... 11 2.1政策更新 ............................................................................... 11 2.2行业新闻 ............................................................................... 13 2.3 行业投融资情况......................................................................... 14 三、周度数据跟踪............................................................................... 14 3.1电影：电影票房周度数据跟踪 ............................................................. 14 3.2电视剧：连续剧热度指数排行榜周度跟踪 ................................................... 15 3.3综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪 ....................................................... 16 四、重点公司估值表更新......................................................................... 17 五、风险提示................................................................................... 17 图表目录 图表1： 传媒板块涨跌幅 ......................................................................... 3 图表2： 政策更新 .............................................................................. 11 图表3： 3月18日-3月24日行业投融资情况 ...................................................... 14 图表4： 3月18日-3月24日电影票房及占比周度数据跟踪 .......................................... 15 图表5： 3月18日-3月24日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪 .................................. 15 图表6： 本周（3.20-3.24）连续剧热度指数排行榜 ................................................. 15 图表7： 上周（3.13-3.17）连续剧热度指数排行榜 ................................................. 16 图表8： 本周（3.20-3.24）综艺热度指数排行榜 ................................................... 16 图表9： 上周（3.13-3.17）综艺热度指数排行榜 ................................................... 16 图表10： 重点公司估值表（2023年3月24日）.................................................... 17 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 一、本周观点 1.1行业观点  本周AIGC仍然保持高热度，传媒板块业绩即将密集发布，关注业绩表现、国内外AIGC技术发展动态及应用落地情况。23年以来，疫后修复、业绩落地、AIGC加持等多重因素叠加下，传媒板块市场表现较好，尤其是游戏板块；3月23日-3月24日期间，AIGC行业相继发生：英伟达 GTC 2023大会、微软 GDC 2023、ChatGPT插件支持，AIGC技术、应用进展不断加持下，近一周行业仍然保持较高热度，申万一级传媒行业涨幅超10%，其中游戏板块涨幅接近20%，我们认为，AIGC技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，ChatGPT插件支持初步实现下，能联网获取最新信息，同时有望推动基于ChatGPT的应用快速出现。我们重申，AIGC对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、营销、出版、影视等传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，同时中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性。  3月游戏版号发放节奏较快，看好游戏行业业绩及估值演绎。22年全年共发放513款游戏版号（含进口版号，4月版号发放重启），23年游戏版号发放力度明显增强，3月20日，进口游戏版号发放，共计27款，3月23日，3月国产游戏版号发放，共计86款，其中腾讯、网易仍未缺席，截至3月23日，23年已发放3批国产游戏版号，1批进口游戏版号，合计288款，版号发放常态化，叠加前期版号停发期间研发一直未停，今年有望是游戏供给大年。目前已知的有望年内上线的“现象级爆款”新游有《无畏契约（瓦罗兰特）》、《命运方舟（失落的方舟）》、《崩坏：星穹铁道》、《赛马娘》、《少女前线2》、《明日方舟：终末地》、《逆水寒手游》等；叠加版号停发期间，各游戏厂商愈发重视出海、加快出海节奏，出海游戏有望带来增量收入。 图表1：传媒板块涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 1.2重点公司跟踪 A股：关注线下场景修复直接受益标的，及“低估值”+“高成长性”的游戏板块和优质流媒体公司 1）三七互娱：长线游戏P&S排名趋稳进入变现期，关注SLG迭代产品加速出海业绩承载及后续品类突破。10月30日，三七互娱发布了2022年三季度财报，今年前三季度，公司实现总营收116.78亿元，同比下降3.6%；归母净利润22.57亿元，同比增长31.11%。Q3业绩承压主要受制于新游上线少及存量产品步入成熟期。 ①公司产品储备丰富，关注《小小蚁国》等新游带来的增量。2022年9月《小小蚁国》国内上线。据七麦数据，截止3月17日，近3个月该游戏稳定于iOS策略游戏免费榜前5位，据Sensor Tower，2月《小小蚁国》中国手游海外收入排名下降至24名。建议关注公司后续蚂蚁题材的SLG储备产品表现。目前公司储备了《霸业》等20余款游戏，其中《霸业》《空之要塞：启航》《光明冒险》等游戏已拿到版号，后续有望陆续上线。卡牌类：关注公司全球性定位的重点自研产品《代号：C6》带来海外业绩增量。 ②坚持精品化、多元化、全球化战略，海外业务有望复制成功案例之路。据Sensor Tower，公司在22年10/11月/12月，中国手游发行商收入排行榜中始终位于第4名，23年1月位于第5位，23年2月位于第4位。彰显海外市场开拓的稳健性。目前以《Puzzles＆Survival》、《云上城之歌》、《叫我大掌柜》为代表的全球发行游戏取得显著成功，这些成功案例为公司积累了丰富且有效的全球化研发、发行的经验，利于公司延续成功出海产品的道路。SLG生命周期较长，长线SLG游戏P&S美国iOS畅销榜排名趋稳