固收产品月报（2023年3月）显示，过去1个月本年以来固收产品收益回顾中低波≈中波>低波≈现金类>中波进阶中波进阶>中波>中低波>低波≈现金类债市回顾债券利率震荡为主，尚未走出明显趋势。其中，国债利率震荡，信用债利率小幅下行。影响债市走势三个因子（经济增长、银行间流动性和信贷增长）：方向上中性偏空，但程度较弱，尚不足以推动债市走出利率震荡上行的趋势。行业事件跟踪1、混合估值法债券型公募基金近期发售，市场关注热度不亚于当初的同业存单指数基金。2、证监会与中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，时隔一年落地，将于今年5月16日起施行。展望短期（1个月维度）中期（3-6个月维度）债市展望短期而言，短端利率跨3月季末波动加大，利率债震荡偏弱，信用债有调整压力。中期而言，经济增速可能会逐步向上，债券利率中枢会逐步抬升。固收产品展望低波、短债等中低波产品震荡后或趋于平稳；中长债等中波产品所面临的环境不算友好；中波进阶产品为可获取今年权益资产潜在上涨增额收益的顺周期品类，有波动承受意愿的投资者可增配。整体需注意，做好资金期限和风险偏好区分。注：文中债券利率上行，对应着债券价格下跌，意味着固收类产品的净值趋于震荡或下滑，投资收益下降。反之，债券利率下行，对应着债券价格上涨，意味着固收类产品净值上行，投资收益上升。资料来源：招商银行研究院
