1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业定期报告 Table_First|Table_Summary 传媒互联网行业3月周报(03.13-03.19) LLM首个现象级产品落地，AIGC产业化再加速 ➢ 市场表现回顾: 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为0.63%、-1.43%、-3.23%、5.74%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：蓝色光标、返利科技、易点天下、宝通科技、盛天网络、新华网、昆仑万维、汤姆猫、三人行、元隆雅图 。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：ST天润、*ST中昌、*ST腾信、联建光电、天地在线。 ➢ AI技术变革与商业化落地齐头并进 近期多家科技巨头发布大模型，并进行商业化落地。3月14谷歌开放大模型PaLM API，并将生成式AI引入Google WorkSpace；3月15日Open AI发布新一代多模态大模型GPT-4；3月16日百度发布大模型文心一言；3月17日微软发布Microsoft 365 Copilot，正式将GPT-4接入Office系列产品。 微软Copilot是LLM首个现象级产品落地，有望推动人机交互变革。Copilot是大语言模型与应用的结合，用户通过对话形式进行交互，Office系列应用可理解并自动生成内容，从而大幅提升工作效率。复盘历史，从PC图形界面到iPhone多点触控，每一次人机交互方式的变革大幅提升生产效率，从而孵化全新的下游应用生态。微软CEO曾表示“最通用的人机交互方式将会是自然语言”，我们认为，Copilot的自然语言交互是下一轮人机交互方式变革的雏形，我们看好后续大模型在更多应用层面的落地，推动生产效率的提升，孵化更多的下游应用生态。 人机交互方式变革，有望催生多元化应用场景。继触摸屏、4G通信催生手游、短视频等万亿移动互联网生态，我们认为，生成式AI的产业化加速有望大幅降低内容生产制作的门槛，催生新一代超级应用、内容形式和商业模式。 此前ChatGPT已经在文字创造、人机交互、教育、影音、零售等多场景落地应用。而近日发布的GPT-4，不仅在语言处理能力上提高，还具备对图像的理解和分析能力，并且开放API的同时还发布了在6个不同商业场景的应用落地。随着GPT-4商业化进程加快，多模态大模型已在多领域具有专家能力，未来将深度赋能千行百业，改变生产生活方式。 ➢ 投资建议 我们认为，工业化程度较高的内容生产行业（游戏）、以及容错率较高的创意行业（营销、版权平台）有望成为生成式AI率先落地的场景。其中游戏板块估值处于历史低位，23年基本面复苏、政策回暖及新技术催化有望进一步推动估值重回20X区间。游戏行业板块，我们推荐昆仑万维（发布昆仑天工AIGC全系列算法与模型）、恺英网络（23年进入产品大年+VR布局稀缺性）。 ➢ 风险提示： AI技术发展不及预期风险、政策监管风险、行业竞争加剧风险。 证券研究报告 Table_First|Table_ReportDate 2023年03月19日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Table_First|Table_Chart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：郑磊 执业证书编号：S0590522030004 邮箱：zhenglei@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《传媒互联网：关注数字中国顶层设计，传媒国企价值有望重估》2023.03.05 2、《传媒互联网：爱奇艺降本增效成果显著，科技部大力支持人工智能产业》2023.02.26 3、《传媒互联网：AIGC产业化加速，搜索、游戏和版权平台有望率先受益》2023.02.19 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%22-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-03传媒指数沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 目录 1 一周行情回顾 ...................................................... 3 2 行业运行数据 ...................................................... 4 2.1. 游戏 ........................................................................................................... 4 2.2.电影 ............................................................................................................. 7 2.3.电视剧 ......................................................................................................... 7 2.4.综艺 ............................................................................................................. 8 2.5.渠道 ............................................................................................................. 9 2.6.直播电商 ...................................................................................................... 9 2.7.广告营销 .................................................................................................... 10 3 重点公司重要公告速览 ............................................. 10 4 行业要闻 ......................................................... 11 4.1.互联网 ....................................................................................................... 11 4.2.游戏 ........................................................................................................... 12 4.3.影视 ........................................................................................................... 12 5 风险提示 ......................................................... 13 图表1：中信行业指数一周涨跌幅 .............................................................................. 3 图表2：板块涨幅前十个股 ......................................................................................... 3 图表3：板块跌幅前5个股 ......................................................................................... 4 图表4：2023年03月18日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行 .......................... 4 图表5：2023年1月手游广告投放力度排行 .............................................................. 7 图表6：2023年03月18日内地电影票房排行 ........................................................... 7 图表7：2023年03月16日CSM63城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行 ............... 7 图表8：2023年03月17日网台剧网络热度排行 ....................................................... 8 图表9：2023年03月17日电视综艺热度排行 ........................................................... 9 图表10：爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人） ....................... 9 图表11：2023年03月06日-03月12日快手直播主播销售额排行 ......................... 10 图表12：2023年03月06日-03月12日抖音直播主播销售额排行 ......................... 10 图表13：2022年5月至2023年1月CTR月度全媒体刊例花费同比增速 ................ 10 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 1 一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为0.63%、-1.43%、-3.23%、5.74%。过去一周，传媒互联网板块指数涨幅在30个中信一级行业中排名1，整体表现强于市场平均水平。 图表1：中信行业指数一周涨跌幅 来源：Wind，国联证券研究所 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：蓝色光标、返利科技、易点天下、宝通科技、盛天网络、新华网、昆仑万维、汤姆猫、三人行、元隆雅图。 图表2：板块涨幅前十个股 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 1 300058.SZ 蓝色光标 49.11% 82.18% 2 600228.SH 返利科技 35.87% 39.66% 3 301171.SZ 易点天下 29.38% 52.06% 4 300031.SZ 宝通科技 28.69% 48.23% 5 300494.SZ 盛天网络 25.20% 49.10% 6 603888.SH 新华网 22.95% 50.40% 7 300418.SZ 昆仑万维 17.73% 89.38% 8 300459.SZ 汤姆猫 17.38% 118.73% 9 605168.SH 三人行 15.37% 54.92% 10 002878.SZ 元隆雅图 12.74% 29.28% 来源：Wind，国联证券研究所 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：ST天润、*ST中昌、*ST腾信、