北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2023年03月19日 《专注“管理咨询+方案设计 +IT落地”复合型软件服务，智能电网业务取得突破—新三板公司研究报告》-2023.3.17 《东和新材（839792.BJ）：镁耐火“小巨人”，募投开拓化工建材新需求—北交 所新 股申 购报告 》-2023.3.12 《IPO跟踪（2023.03.04~03.10）：一诺威北交所成功注册—北交所策略专题报告》-2023.3.12 IPO跟踪（2023.03.11~03.17）：武汉蓝电北交所成功过会 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  北证A股整体PE估值回落到16.79X 近期（2023.3.11~2023.3.17），北证A股、创业板两个板块整体PE估值都有一定程度回落，其中北证A股整体PE估值由17.38X回落到16.79X，创业板整体PE估值由36.34X回落到35.39X，科创板整体PE估值有一定回升，由39.06X回升到39.17X。2022年1月1日到2023年3月17日，北交所共有103家企业新发上市。其中，2023年3月11日~2023年3月17日有4家新上市公司-雅达股份、康乐卫士、明阳科技和百甲科技。2022年1月1日至2023年3月17日，103家上市企业的发行市盈率均值为20.60X、中值为19.85X；首日涨跌幅均值为13.43%；其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持。从2023年20家新上市公司来看，整体的发行市盈率均值为15.95X、首日涨跌幅均值为27.55%。  北交所IPO审核一览：本期鼎智科技、民士达等5家公司北交所注册 按最新审核状态分类，2023年3月11日-2023年3月17日更新信息：蓝色星际、东方碳素、锦波生物、华恒股份和惠同新材5家公司更新审核状态至已问询；中裕科技、民士达、青矩技术、鼎智科技和旺成科技5家公司更新审核状态至注册；巨能股份、晟楠科技和华原股份3家公司更新审核状态至提交注册；武汉蓝电公司更新审核状态至通过；科强股份公司更新审核状态至已受理；皖创环保公司更新审核状态至已受理。  武汉蓝电：电池检测设备“小巨人”，募投拟扩充产能、布局动力电池领域 2023年3月13日公司北交所成功过会。武汉蓝电成立于2007年，是一家专业从事电池测试设备软硬件开发、生产和销售的高科技企业。2012年，武汉蓝电成功注册“蓝和”商标，核心研发的“蓝和”(LANHE)系列电池测试系统可支持电池测试领域的绝大部分应用，包括材料研究、电池化成、容量分选、组合电池以及超级电容器的测试等。公司已陆续推出了CT3002系列、CT5001系列、CT5002系列、D340型与D350型电池测试设备等新产品，产品得到客户广泛认可。（1）高等院校客户包括清华大学、浙江大学、复旦大学、华中科技大学等知名高校。（2）科研院所客户包括中科院物理研究所、中科院化学研究所、 松山湖材料实验室、嘉庚创新实验室等知名科研院所。（3）企业客户包括珠海冠宇、贝特瑞、杉杉股份、宁德时代、中创新航、比亚迪、赣锋锂业、厦门钨业、德方纳米、国轩高科等电池及电池材料企业。2022年公司营业收入1.67亿元，同比增长47.68%，归母净利润7036.68万元，同比增长52.48%。北交所公开发行底价为35元/股，对应2022年归母净利润PE为28.45X（发行后）。目前可比公司PE TTM中值39.92X。公司的研究级电池测试设备在行业中有较强竞争力，且盈利能力领先行业平均水平。考虑公司加大动力电池测试设备投入，未来伴随动力电池行业景气上行有望推动业绩增长，建议关注。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值回落到16.79X ...................................................................................................... 3 2、 北交所IPO审核一览：本期鼎智科技、民士达等5家公司北交所注册 .............................................................................. 6 3、 北交所公司-武汉蓝电：电池检测设备“小巨人”，募投拟扩充产能、布局动力电池领域 ................................................. 7 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1： 北证A股整体PE估值回落到16.79X ................................................................................................................................ 3 图2： 2022年初至今103家上市企业的发行市盈率均值为20.60X ........................................................................................... 5 图3： 2022年初至今103家上市企业的首日涨跌幅均值为13.43% ........................................................................................... 6 图4： 2022年武汉蓝电实现营收1.67亿元，实现归母净利润7036.68万元 ............................................................................ 7 表1： 2022年1月1日到2023年3月17日北交所共有103家企业新发上市 ......................................................................... 3 表2： 近期申报企业财务信息（更新时间：2023.3.11~2023.3.17） ........................................................................................... 6 表3： 公司底价对应2022 PE（发行后）为28.5X，可比公司PE TTM中值为39.9X ............................................................. 8 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 10 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值回落到16.79X 近期（2023.3.11~2023.3.17），北证A股、创业板两个板块整体PE估值都有一定程度回落，其中北证A股整体PE估值由17.38X回落到16.79X，创业板整体PE估值由36.34X回落到35.39X，科创板整体PE估值有一定回升，由39.06X回升到39.17X。 图1：北证A股整体PE估值回落到16.79X 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2023年3月17日，北交所共有103家企业新发上市。其中，2023年3月11日~2023年3月17日有4家新上市公司-雅达股份、康乐卫士、明阳科技和百甲科技。 表1：2022年1月1日到2023年3月17日北交所共有103家企业新发上市 序号 代码 简称 拟发行数量（万股） 发行价格（元/股） 首发募集资金（亿元） 定价方式 申购日 发行结果公告日 上市日 1 430556 雅达股份 3600 3.7 1.33 直接定价 2023/3/6 2023/3/10 2023/3/17 2 833575 康乐卫士 700 42 2.94 直接定价 2023/3/3 2023/3/9 2023/3/15 3 837663 明阳科技 1290 11.88 1.53 直接定价 2023/3/1 2023/3/7 2023/3/15 4 835857 百甲科技 3780 4 1.51 直接定价 2023/3/2 2023/3/8 2023/3/14 5 872541 铁大科技 3000 3.38 1.01 直接定价 2023/2/24 2023/3/2 2023/3/10 6 830974 凯大催化 1000 6.26 0.63 直接定价 2023/2/23 2023/3/1 2023/3/8 7 836422 润普食品 2000 8.5 1.70 直接定价 2023/2/17 2023/2/23 2023/3/1 8 834770 艾能聚 2000 5.98 1.20 直接定价 2023/2/15 2023/2/21 2023/2/28 9 430478 峆一药业 880 12.62 1.11 直接定价 2023/2/13 2023/2/17 2023/2/23 10 831906 舜宇精工 800 11 0.88 直接定价 2023/2/10 2023/2/16 2023/2/22 11 839273 一致魔芋 1350 11.38 1.54 直接定价 2023/2/7 2023/2/13 2023/2/21 12 832149 利尔达 1980 5 0.99 直接定价 2023/2/6 2023/2/10 2023/2/17 13 834407 驰诚股份 1000 5.87 0.59 直接定价 2023/2/2 2023/2/8 2023/2/16 14 873167 新赣江 1707.5 9.45 1.61 直接定价 2023/1/31 2023/2/6 2023/2/9 15 832802 保丽洁 955.07 7.95 0.76 直接定价 2023/1/16 2023/1/20 2023/2/6 16 832023 田野股份 5000 3.60 1.80 直接定价 2023/1/11 2023/1/17 2023/2/2 17 430425 乐创技术 900 12.80 1.15 直接定价 2023/1/12 2023/1/18 2023/1/30 18 873152 天宏锂电 1902.70 6.00 1.14 直接定价 2023/1/6 2023/1/12 2023/1/19 19 839371 欧福蛋业 4,500 2.50 1.13 直接定价 2023/1/5 2023/1/11 2023/1/18 20 834950 迅安科技 1085 13.00 1.41 直接定价 2022/12/27 2023/1/3 2023/1/11 21 872392 佳合科技 1500 8.00 1.20 直接定价 2022/12/