北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2022年09月18日 《专精特新策略择优系列六：北京篇—北交所策略专题报告》-2022.9.16 《专精特新策略择优系列五：上海篇—北交所策略专题报告》-2022.9.15 《海能技术：分析仪器“小巨人”，2021年色谱光谱系列新品成功投入市场—北交所新股申购报告》-2022.9.14 IPO跟踪（2022.9.10~9.16）：慧为智能北交所成功过会 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到20.39X 近期（2022.9.10~2022.9.16），北证A股、创业板、科创板三个板块整体PE估值有小幅度下降，其中北证A股整体PE估值由20.87X下降到20.39X，创业板整体PE估值由38.57X下降到36.12X，科创板整体PE估值由40.76X下降到39.54X。2022年1月1日到2022年9月16日，北交所共有31家企业新发上市，2022年9月10日~2022年9月16日无新上市公司。2022年1月1日至2022年9月16日，31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X、中值为21.35X；首日涨跌幅均值为18.84%、中值为1.96%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保持，年初至今共有8家企业首日破发。  北交所IPO审核一览：现有98家企业已问询 按最新审核状态分类，截止到2022年9月16日现有98家企业已问询、11家企业注册、5家企业已受理、4家企业通过、3家企业提交注册、1家企业中止。2022年9月10日-2022年9月16日更新信息：凯大催化、秋乐种业、华信永道、云里物里、三祥科技、天松医疗、瑞奇智造、欧普泰、太湖雪、力佳科技、绿亨科技、明阳科技、合肥高科、新威凌、康乐卫士、索拉特、一诺威、光环国际、舜宇精工、欧福蛋业、皖创环保、路桥信息、浙江大农、康莱股份、佳合科技、美登科技、华光源海、康比特、百味佳、雅葆轩、华洋赛车共计31家企业更新审核状态至已问询；中科美菱更新审核状态至注册；慧为智能更新审核状态至通过；天纺标更新审核状态至提交注册。  慧为智能：主营平板电脑、IoT等智能电子产品，2021年净利2882万元 2022年9月16日慧为智能更新上市申请审核动态，公司已回复上市委会议落实意见函。公司是一家以 ODM 模式为主，专业从事智能终端产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于为全球客户提供智能终端产品的解决方案。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子、商用 IoT 智能终端等。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案。公司已成为 Foryou Digital、Thirdwave、Bluebird、深信服、中科英泰、新视云、好视通、熵基科技等众多国内外知名智能终端产品领域企业的长期合作伙伴。截至本招股说明书签署日，公司已获得发明专利 14 项、实用新型专利 27 项，凭借雄厚的技术实力，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省商用智能终端工程技术研究中心”，此外，公司已申请国家级第四批专精特新“小巨人”企业，目前尚处于审核公示阶段。慧为智能本次发行方案为拟发行不超过15,960,000 股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行底价为8元/股，对应2021年发行后PE为17.72X。估值对比而言，截至2022年9月16日，可比公司整体市盈率均值23X，公司发行估值较可比公司PE均值较低。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 三二开源券北所研究2022年09月18日IPO跟（2022.9.10~9.16)：慧智能北交所成功会北交所研究北交所策略告海(分析)灵(分析)zhuhaibin@kysec.cnzhaohao@kysec.cn:S0790522080007器号:S0790522080062老所策略随握善+近期北交所市每：北正A股学休PE估下降到20.39X近期（2022.9.10~2022.9.16)，北A股、板、科板三个板整体PE估有小幅度下降，其中北A段整体PE估由20.87X下降到20.39X，板整体PE估由38.57X下降到36.12X，科板整体PE估由40.76X下降到39.54X。2022年1月1日到2022年9月16日，北交所共有31家企新上市，2022年9月10日2022年9月16日无新上市公司。2022年1月1日至2022年9月16日，31家上市企的行市置率均22.16X、中21.35X：首日跌幅均18.84%，中1.96%，其中首日幅最大的前3家企由威博凌（+168.60%）、科新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保持，年初至今共有8家企首日碳。●北交所IPO核一：有98寒企已同按最新核状分，截止到2022年9月16日有98家企已、11家企注册、5家企已受理、4家全通、3家企提交注册、1家企中止。2022相关研究告年9月10日-2022年9月16日更新信息：大催化、秋种、信水道、云精特新策喀系列六：北京高里物里、三祥科技、天松医、瑞奇智造、欧普泰、太湖雷、力佳科技、螺亨科开源春北文所算#超》-2022.9.16技、明阳科技、合肥高科、新威凌、康士、索拉特、一威、光国、好《精特新策略系列五：上海高宇精工、欧福蛋、皖保、路信息、浙江大、康莱股份、佳合科技、美寿研究握告北交所第喀》-2022.9.15登科技、光源海、康比特、百味佳、雅藻、洋共31家企更新《海能技：分析器“.小巨人"，2021核状至已；中科美美更新核状至注册；甚智能更新核状至通：年色光系列新品成功投入市天更新核状至提交注册。北交所新股中的香》-2022.9.14，智能：主平扳、0T等智地子品，2021年利2882万无2022年9月16日瑟智能更新上市申核，公司已回复上市委会落意函，公司是一家以ODM模式主，从事智能端品的研、、生和售的高新技企，致力于全球客提供智能端品的解决方案。公司主品的端域覆盖消子。商用IoT智能端等。此外，公有少量基于芯片售的解决方案主要客提供基于芯片完整的硬件解决方案。公司已成Digital.Thirdwave,Bluebird、深信服，中科英泰、多国内外知名智能端品域企的期合作伙伴。本招股税司已得明利14、用新型利27凭借雄厚的技司被。省科学技定“广省商用智能%工程技研究中公司已申国家第四批精特新“小巨人”企，目前尚子慧智能本次行方案行不越15,960.000股（末考超配售的情况下），行底价8元/股，2021年行后PE17.72X.估比而言，截至2022年9月16日，可比公司整体市盈率均23X，公司行估可比公司PE均低，凝示：市争加、宏境、新冠疫情复必参正文后面的信息露和法律声明1 / 10 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到20.39X .................................................................................................... 3 2、 北交所IPO审核一览：现有98家企业已问询 ...................................................................................................................... 5 3、 北交所过会公司-慧为智能：主营平板电脑、IoT等智能电子产品，2021年净利2882万元 .......................................... 6 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1： 北证A股整体PE估值下降到20.39X ............................................................................................................................... 3 图2： 2022年初至今31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X ............................................................................................ 4 图3： 2022年初至今31家上市企业的首日涨跌幅均值为18.84% ........................................................................................... 4 图4： 慧为智能2021年营收4.40亿元、归母净利润2882万元 ............................................................................................... 7 表1： 2022年1月1日到2022年9月16日北交所共有31家企业新发上市 ......................................................................... 3 表2： 按最新审核状态分类现有98家企业已问询 ...................................................................................................................... 5 表3： 近期申报企业财务信息（更新时间：2022.9.10~2022.9.16） .......................................................................................... 5 表4： 可比公司整体市盈率TTM均值为23X，公司发行PE 18X ............................................................................................ 7 三三开源券目1、近期北交所市：北A股整体PE信下降到20.39X.3