海尔埃及生态园奠基，石头将推出自清洁扫拖新品P10 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2023.3.19） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业研究助理 里阿 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 海尔埃及生态园奠基，石头将推出自清洁扫拖新品P10 [Table_ReportDate] 2023年3月19日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 石头科技将于3月21日推出自清洁扫拖机器人新品P10，新品将采用结构光实施测距，实现更加从容地主动避障；6000Pa吸力配合双拖布抬起功能，为家庭提供更好的清洁体验。月初，科沃斯也推出了热水清洗拖布的新品DEEBOT T20 Pro，定价4199元起。石头科技和科沃斯作为扫地机器人龙头企业，仍在不断积极推出新品迭代，相比之下，云鲸和追觅的最新款产品推出时间点仍停留于2022年。 我们认为扫地机器人、洗地机等清洁电器经过过去几年的消费者教育，渗透率仍存在较大的提升空间。随着今年经济的复苏，消费者对于清洁电器的需求有望得到进一步的恢复和提升。积极关注不断进行产品迭代的清洁电器龙头石头科技和科沃斯。 ➢ 我们认为23年房地产销售和经济或进入稳步复苏阶段，叠加各类消费刺激政策，家电消费有望逐步呈现复苏态势。积极关注地产后周期的白电企业格力电器、海尔智家、美的集团、海信家电，关注厨电龙头老板电器和集成灶企业火星人、浙江美大等。重点关注复苏弹性大的可选消费品企业小熊电器、倍轻松、极米科技等。 ➢ 2023年德国法兰克福国际浴室设备、楼宇、能源、空调技术及再生能源展览会(简称ISH)于3月13日在德国法兰克福展览中心揭幕。在ISH展上，美的楼宇科技正式推出了一系列绿色产品，包括R290空气源热泵、碳中和空气源热泵、美的能源解决方案和小多联产品Atom T，美的能源解决方案是包括了光伏、储能、空气源热泵和柔性交互在内的一站式的能源解决方案。美的楼宇科技此次携最新热泵解决方案出席此次展会，体现出美的向全球市场深度经营和突破的决心与实力。 ➢ 3月15日上午，海尔埃及生态园在斋月十日城举行了奠基仪式。海尔埃及生态园总投资额1.6亿元美元，占地20万平方米，本次奠基的一期工程主要生产空调、洗衣机、电视三类产品，公司预计一期工程将于2024年上半年投产运营，二期工程主要生产冰箱、冷柜，设计总产能超百万台。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ....................................................................................................................................... 4 1.1 周投资观点 ........................................................................................................................... 4 二、板块走势 ....................................................................................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................................................................................... 8 3.1 本周家电股资金流向 ........................................................................................................... 8 3.2 家电主要原材料价格追踪.................................................................................................... 8 3.3 人民币汇率 ........................................................................................................................... 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 .......................................................................................... 10 四、风险因素 ..................................................................................................................................... 11 表 目 录 表1：头部清洁电器企业最新SKU梳理 .............................................................................................................4 表2：本周家电股北上资金持股比例变化 .........................................................................................................8 表3：本周家电股北上资金持股市值变化 .........................................................................................................8 表4：重点公司盈利预测及估值 ......................................................................................................................... 10 图 目 录 图 1：本周SW家电指数涨跌幅（%） .................................................................................................................6 图 2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）......................................................................................................6 图 3：申万一级行业最新市盈率 ...........................................................................................................................7 图 4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨） ................................................................................................8 图 5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨） ..................................................................................................8 图 6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨） ..........................................................................................................9 图 7：中国塑料城价格指数 ....................................................................................................................................9 图 8：中间价：美元兑人民币汇率 ......................................................................................................................9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 一、核心观点 1.1 周投资观点 1）石头科技将于3月21日推出自清洁扫拖机器人新品P10，新品将采用结构光实施测距，实现更加从容地主动避障；6000Pa吸力配合双拖布抬起功能，为家庭提供更好的清洁体验。月初，科沃斯也推出了热水清洗拖布的新品DEEBOT T20 Pro，定价4199元起。石头科技和科沃斯作为扫地机器人龙头企业，仍在不断积极推出新品迭代，相比之下，云鲸和追觅的最新款产品推出时间点仍停留于2022年。 我们认为扫地机器人、洗地机等清洁电器经过过去几年的消费者教育，渗透率仍存在较大的提升空间。随着今年经济的复苏，消费者对于清洁电器的需求有望得到进一步的恢复和提升。积极关注不断进行产品迭代的清洁电器龙头石头科技和科沃斯。 表1：头部清洁电器企业最新SKU梳理 品牌 石头科技 科沃斯 云鲸 追觅 型号 P10 G10 Pure DEEBOT T20 PRO J3 X10 上市日期 2023.3.21 2023.2.16 2023.3.2 2022.8.31 2022.9.30 产品类型 自清洁扫拖机器人 自清洁扫拖机器人 全自动洗烘集成一体机 扫拖一体机器人 全自动智能扫拖洗烘一体机 定价 - 3999元起 4199元起 4199元起 4199元起 新品亮点 结构光实施测距，实现更加从容地主动避障；创新螺旋双胶刷，6000Pa吸力配合双拖布抬起功能 5500Pa吸力升级，全新低碳清洁模式，不易缠毛发的胶刷 55度热水洗拖布，快速溶解和深度洗净顽固污渍，9mm拖布模组抬升+6000Pa飓风吸力，沿边清扫距离≤3mm 单扫、单拖、扫拖同时、先扫后拖四种清洁方式随心选，拥有会思考的鲸灵托管模式 拖布自动拆装、自动集尘、全链路抑菌、AI语音助理 资料来源：石头科技、科