信达家电·热点追踪多地地产限购政策放松，石头发布洗烘一体机新品

重视家电更新需求，极米升级换新服务多地地产限购政策放松，石头发布洗烘一体机新品 证券研究报告 2024年5月12日 行业研究——周报 本期内容提要: ➢近期，房地产放松政策频出。杭州不再审核购房资格，全面取消在本市范围内购买住房的条件和套数限制，在杭州范围内购买住房，只核查购房家庭所购房屋所在区、县的住房情况；若仅有一套房，且已在杭州二手房监管服务平台挂牌出售的，新购同区、县住房的个人住房贷款可按照首套房认定。西安也在本周出台政策全面取消住房限购，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。此前，深圳、北京多地都发布了优化房地产政策的通知。 尹圣迪家电行业分析师执业编号：S1500524020001联系电话：18800112133邮箱：yinshengdi@cindasc.com 我们认为随着更多城市限购条件的放宽、首付比例和贷款利率的优化，国内新房和二手房销售有望进一步企稳回暖，或有望带动燃气灶、油烟机、集成灶等品类内销的恢复。建议关注厨电龙头老板电器，关注积极推动渠道下沉和新品类的华帝股份。 ➢我们认为随着二季度各类大促节点的到来，配合各省市及企业、平台共同推出的以旧换新政策，国内家电更新需求有望进一步得到释放。建议关注收入、利润弹性较高的二线白电头部企业海信家电、长虹美菱，建议关注布局中高端产品线和品牌的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器，建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。 ➢【公司动态】5月7日，石头发布分子筛洗烘一体机新品H1 Air和迷你洗烘一体机M1 Pure，预售价分别定价为2999元、1999元。 ➢风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 一、核心观点.......................................................................................................................................41.1本周观点................................................................................................................................41.2重点动态跟踪........................................................................................................................4二、板块走势.......................................................................................................................................6三、行业数据追踪...............................................................................................................................83.1本周家电股资金流向.............................................................................................................83.2家电主要原材料价格追踪.....................................................................................................83.3人民币汇率............................................................................................................................93.4重点公司盈利预测及估值一览...........................................................................................10四、风险因素.....................................................................................................................................11 表目录 表1：本周家电股北上资金持股比例变化.........................................................................................................8表2：本周家电股北上资金持股市值变化.........................................................................................................8表3：重点公司盈利预测及估值.........................................................................................................................10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）..................................................................................................................6图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）.......................................................................................................6图3：申万一级行业最新市盈率............................................................................................................................7图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）..................................................................................................8图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）...................................................................................................8图6：冷轧板参考价（元/吨）...............................................................................................................................9图7：中国塑料城价格指数.....................................................................................................................................9图8：中间价：美元兑人民币汇率.......................................................................................................................9 1.1本周观点 1）近期，房地产放松政策频出。杭州不再审核购房资格，全面取消在本市范围内购买住房的条件和套数限制，在杭州范围内购买住房，只核查购房家庭所购房屋所在区、县的住房情况；若仅有一套房，且已在杭州二手房监管服务平台挂牌出售的，新购同区、县住房的个人住房贷款可按照首套房认定。西安也在本周出台政策全面取消住房限购，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。此前，深圳、北京多地都发布了优化房地产政策的通知。我们认为随着更多城市限购条件的放宽、首付比例和贷款利率的优化，国内新房和二手房销售有望进一步企稳回暖，或有望带动燃气灶、油烟机、集成灶等品类内销的恢复。建议关注厨电龙头老板电器，关注积极推动渠道下沉和新品类的华帝股份。 2）我们认为随着二季度各类大促节点的到来，配合各省市及企业、平台共同推出的以旧换新政策，国内家电更新需求有望进一步得到释放。建议关注拥有拆解回收产能的家电企业海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱等，关注白电龙头美的集团、海信家电。建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。 1.2重点动态跟踪 【公司动态】石头发布洗烘一体机新品 5月7日，石头发布分子筛洗烘一体机新品H1Air和迷你洗烘一体机M1 Pure，预售价分别定价为2999元、1999元。 （资料来源：石头科技公众号） 【行业动态】4月TV代工出货同比增长5% 根据DISCIEN《全球TV代工出货月度数据报告》，4月全球代工市场出货约10.1M，同比上涨5%。 分品牌来看，4月康冠出货突破100万台，同比大幅度提升近七成；4月出货增长主要来自TPV自牌运营策略调整后委外订单的释放，同时在亚非拉区域的新导入客户也逐步起量，合力推动了康冠4月出货的大幅提升。 兆驰4月出货近90万台，同比下滑一成，位列第四。出货同比表现受到了去年出货节奏前移的一定影响。亚洲区域头部客户订单有所收缩，北美品牌客户的导入则对去年同期出货提前形成的缺口起到了一定的弥补作用。 Skyworth（创维）：4月出近80万台，下滑两成，位列第六。去年同期在客户需求提前释放等因素加持下，创维出货成功突破百万台，4月出货下滑主要是同期高基数影响所致。但在印度客户和TPV自牌代工订单的推动下，创维代工出货环比仍取得了较大增幅。 Konka（康佳）出货超30万，同比提升近两成。 （资料来源：DISCIEN迪显公众号） 【行业动态】Q1全产业链数据 空调：Q1销量5106.5万台，同比+19.4%，其中内销2574.5万台，同比+17.0%，外销2532.0万台，同比+21.8%。 中央空调：Q1销额335.8亿元，同比+8.0%，其中内销额292.4亿元，同比+5.7%，外销额43.4亿元，同比+26.9%。 空气源热泵：Q1销额40.4亿元，同比-22.4%，其中内销额26.96亿元，同比+21.1%，外销13.5亿元，同比-54.7%。 冰箱：Q1销量2221.6万条，同比+