家用电器23W8周观点：新品跟踪：石头首推分子筛洗烘一体机，龙头发布扫地机新品

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 家用电器 2023年02月26日 家用电器 优于大市（维持） 证券分析师 谢丽媛 资格编号：S0120523010001 邮箱：xiely＠tebon.com.cn 贺虹萍 资格编号：S0120523020003 邮箱：hehp＠tebon.com.cn 邓颖 资格编号：S0120523020001 邮箱：dengying＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《荣泰健康（603579.SH）：深度探讨按摩椅消费者教育拐点》，2023.2.24 2.《商品房交易有望回暖，关注地产后周期》，2023.2.19 3.《新品跟踪：火星人推出蒸烤料理集成灶，石头科技发布幻石计划》，2023.2.12 4.《家电行业2023年度投资策略-几大关键问题的季度推演测算与机会盘点》，2023.2.6 5.《12月产业在线点评：整体小幅承压，期待需求修复》，2023.2.5 新品跟踪：石头首推分子筛洗烘一体机，龙头发布扫地机新品——23W8周观点 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 家电企业近期新品跟踪 石头科技：2月24日公司发布品分子筛洗烘一体机H1，此为公司首次拓展的清洁电器外的新品类，创新采用分子筛技术，配合自研的双循环风路系统、可实现低温烘干（无主动热源参与），可更好保护衣物的纤维特性。具体来看，分子筛低温烘干：自研分子筛转盘模组，由分子筛层层叠加，极大提高吸水能力。烘干及还原风路：筒内衣物的潮湿空气，进入分子筛转盘吸附除湿后，变为干燥温热的气流，回到筒内，烘干衣物；吸湿后的分子筛进行水分脱附，恢复分子筛吸湿性能。 清洁电器新品：石头科技推出扫地机新品G10S Pure系列（G10S Pure首发价3999元，G10S Pure 智能上下水版首发价4599元）将于3月初正式发售（目前预售中）。G10S Pure系列对高能基站升级（原先标配：自动洗拖布+自动集尘+自动抑菌+基站自清洁+自动补水，选配热风烘干+自动上下水），从选配自动烘干拖布升级至标配自动烘干拖布+烘干基站；主机维度扫地机吸力提升至5500Pa，擦地功能新增擦地方向编辑（可根据地板朝向实现南北或东西清扫），进一步完善公司的产品价位带。 科沃斯：发布扫地机新品T20 PRO，首发价4199元，将于3月1日开启预售。该产品系科沃斯品牌首款热水洗扫拖产品，55°C热水净洗可快速溶解顽固污渍； 9mm拖布抬升，遇到拖布自动抬升，可避免弄湿地毯/脏抹布再拖地；基站方面可实现自动集尘、自动清洗拖布、自动补水、自动热风烘干、银离子除菌等，另外可选配自动上下水模块（含自动添加清洁液功能），进一步解放双手。 ⚫ 行情数据 本周家电板块周涨幅+3.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+4.3%/+3.4%/+4.9%/+6.4%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-0.7%、-1.2%、+1.2%、+1.7%。 ⚫ 投资建议 国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复，消费者信心得到提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，尽管基本面缓和仍需时间，但市场预期已有所提升。 建议把握多条主线：1）疫后线下客流+消费信心修复相关消费，建议关注线下占比较高、新高层出任有望带来新变化的九阳股份；观影需求如期复苏、影院业务有望改善+车载业务放量的光峰科技；积极推进精品化升级，内部降本增效，22Q4经营确定性较强的小熊电器；扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点，建议关注科沃斯+石头科技；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技。2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智能+美的集团，及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器。3）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。 ⚫ 风险提示：原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。 -29%-24%-20%-15%-10%-5%0%5%2022-022022-062022-10沪深300 行业周报 家用电器 2 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 新品跟踪：石头首推分子筛洗烘一体机，龙头发布扫地机新品 ................................... 4 2. 周度投资观点 ............................................................................................................... 5 3. 行情数据 ....................................................................................................................... 5 4. 各板块跟踪 ................................................................................................................... 6 5. 行业新闻 ....................................................................................................................... 8 6. 上游跟踪 ....................................................................................................................... 8 6.1. 原材料价格、海运走势 ........................................................................................ 8 6.2. 房地产数据跟踪 ................................................................................................. 10 7. 风险提示 ..................................................................................................................... 11 行业周报 家用电器 3 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：石头科技分子筛烘干技术 ....................................................................................... 4 图2：石头科技发布新品洗烘一体机H1 .......................................................................... 4 图3：石头科技推出扫地机新品G10S Pure系列 ............................................................ 4 图4：石头科技G10S Pure系列基站功能升级 ............................................................... 4 图5：科沃斯扫地机新品T20 PRO可实55°C热净洗 ...................................................... 5 图6：科沃斯扫地机新品T20 PRO基站功能 .................................................................. 5 图7：家电指数周涨跌幅 .................................................................................................. 5 图8：家电指数年走势...................................................................................................... 5 图9：家电重点公司估值 .................................................................................................. 6 图10：白电板块公司销售数据跟踪 ................................................................................. 7 图11：小家电板块公司销售数据跟踪 .............................................................................. 7 图12：厨电板块公司销售数据跟踪 ................................................................................. 7 图13：黑电板块公司销售数据跟踪 ................................................................................. 8 图14：铜铝价格走势（美元/吨） .................................................................................... 8 图15：塑