干变龙头进军储能赛道，数字工厂解决方案内生外延

金盘科技是一家干式变压器制造商，主营业务包括干式变压器、开关柜、箱变、储能和数字化解决方案等。公司的干式变压器业务是其主要收入来源，2021年营业收入达到33.03亿元，其中干式变压器营业收入为24.71亿元。风电干式变压器市场正在快速发展，预计2025年全球风电干变市场需求将达到11996万kVA，年复合增速为21.5%。金盘科技是国内外少数能生产风电专用干式变压器的企业之一，拥有领先的技术实力。此外，公司还拓展了储能业务，并且正在积极布局数字化工厂研发及落实。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为2.82/5.29/8.48亿元，每股收益分别为0.66/1.24/1.99元。我们给予公司2024年23倍市盈率的估值，对应目标价为45.77元，首次给予买入评级。