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江山欧派是一家专注于制造实木复合门、夹板模压门等木门产品的公司,是木门行业的领军企业。公司与万科、保利等主要房企建立了战略合作关系,目前形成浙江江山、河南兰考、重庆永川三大生产基地,规模制造优势凸显、产品性价比领先。2022年公司归母净利润亏损2.5-3.5亿元,主要系计提减值影响,预计2023年业绩恢复增长。木门行业竞争格局分散,下游需求预计稳步提升。公司具备生产力、服务力以及价格优势,市场份额有望持续提升。公司产能扩张、新品放量,采购端、生产端、产品端优势突出。预计2022-2024年公司归母净利润分别达到-2.62亿元/4.26亿元/5.24亿元,首次覆盖给予“增持”评级。