占率提升明显，单票快递盈利持续向上

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中通快递-SW（02057.HK）在2022年四季度实现了较快增长，营业收入同比增长7.1%，调整后的净利润同比增长21.5%。尽管四季度业务量增速受疫情拖累，但市占率同比提升明显，且价格表现稳定。中通预计2023年公司业务量将实现287.8-297.5亿件，同比增长18%-22%；基于对整体市场表现的判断，中通自己有信心2023年实现市占率增长1.5个百分点的目标。公司四季度单票快递价格为1.39元，同比提升了4.7%，一是因为去年行业竞争维持缓和态势，二是因为疫情影响导致快递经营成本短期上行。公司2022年的资本开支约为72亿元，同比大幅下降（2021年为93亿元），公司的资本开支高点已过，预计2023年资本开支水平与2022年相近。