快递行业2026年1-2月数据点评：反内卷持续发力，通达系单票收入同比提升明显

2026年2月全国快递服务企业业务完成量约121.1亿件，同比下降约10.9%，主要受春节错期影响。若加总1-2月数据，则业务完成量同比增长约7.1%。去年同期高基数及反内卷政策导致行业逐步从重数量向重质量转变，业务量增速处于较低水平。

关键数据：

• 2026年2月行业单票价格同比提升12.2%，1-2月合计单票价格同比提升约0.8%。
• 通达系企业中，圆通与申通维持行业均值以上增速，韵达件量增速较低。
• 2月通达系单票收入同比增长较明显，申通和韵达分别增长19.6%和15.4%，圆通增长3.4%，顺丰增长6.8%。

行业分析：

• 反内卷政策持续发力，遏制以价换量行为，件量增速维持在较低水平。
• 存量市场竞争加剧，服务质量提升被提到更重要的位置，有助于行业高质量可持续发展。
• 通达系单票收入维持较高水平，体现反内卷对价格端的强支撑作用。

投资建议：

• 行业反内卷力度与持续性有望超预期，处于上行周期前段，盈利能力有望持续恢复。
• 建议关注服务品质领先的龙头中通和圆通，以及经营数据改善较明显的申通。

风险提示：

• 行业价格战加剧、反内卷持续时间低于预期、人力成本攀升、政策面变化等。