Q-tech的盈利在2022财年同比下降80%,与早些时候的盈利警告一致。我们认为,最糟糕的时期已经过去,在高端CCM销售组合(35%+,22财年为30%)和更强劲的非智能手机细分市场(同比50%+)的推动下,23财年盈利增长将恢复。为了反映1H23E的库存调整和非移动扩张,我们将FY23-24E每股收益降低了8-23%。交易价格为8.8倍/6.5倍FY23/24E P/E,我们认为该股具有诱人的风险回报,因为收益恢复到FY23-24E。维持买入,新目标价为5.2港元,基于相同的10倍23财年市盈率。
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