Q-tech的盈利在2022财年同比下降80%，与早些时候的盈利警告一致。我们认为，最糟糕的时期已经过去，在高端CCM销售组合（35%+，22财年为30%）和更强劲的非智能手机细分市场（同比50%+）的推动下，23财年盈利增长将恢复。为了反映1H23E的库存调整和非移动扩张，我们将FY23-24E每股收益降低了8-23%。交易价格为8.8倍/6.5倍FY23/24E P/E，我们认为该股具有诱人的风险回报，因为收益恢复到FY23-24E。维持买入，新目标价为5.2港元，基于相同的10倍23财年市盈率。
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